>> 安信證券-建筑行業(yè)周報(bào)：“一帶一路”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，中特估板塊估值優(yōu)勢(shì)顯著-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
蘇多永,董文靜 |
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建筑行業(yè)一周行情：
一周行業(yè)漲跌幅。本周（06.26-06.30）建筑裝飾行業(yè)（SW）上漲1.03%，強(qiáng)于深證成指（-0.29%）、滬深300（-0.56%）、上證綜指（-0.13%）本周表現(xiàn)，周漲幅在SW 31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第17位，行業(yè)排名比上周（第25位）上漲8位。分子板塊看，房屋建設(shè)（-1.53）板塊表現(xiàn)最弱。
一周個(gè)股表現(xiàn)。本周中信建筑行業(yè)中共有113家公司錄得上漲，數(shù)量占比77.40%；本周個(gè)股漲跌幅優(yōu)于行業(yè)指數(shù)漲幅（1.03%）的公司數(shù)量103家，占比70.55%，本周建筑行業(yè)錄得上漲公司家數(shù)較上周有所增加，本周表現(xiàn)超過行業(yè)漲幅的公司家數(shù)與上周相比有所增加。行業(yè)漲幅前5為*ST美尚（17.50%）、華電重工（15.63%）、東湖高新（13.04%）、筑博設(shè)計(jì)（10.25%）、美麗生態(tài)（10.14%）；本周行業(yè)跌幅前5為新城市（-8.63%）、華建集團(tuán)（-8.52%）、能輝科技（-8.40%）、龍?jiān)ㄔO(shè)（-6.84%）、北方國際（-4.76%）。
行業(yè)估值。從行業(yè)整體市盈率來看，截至06月30日建筑裝飾行業(yè)（SW）市盈率（TTM）為9.65倍，行業(yè)市凈率（MRQ）為0.89倍，行業(yè)市盈率和市凈率與上周比有所上升。與SW一級(jí)行業(yè)橫向比較，建筑行業(yè)PE估值位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第3位，高于煤炭、銀行。PB估值位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第3位，高于房地產(chǎn)、銀行。當(dāng)前行業(yè)市盈率（TTM）最低前5為山東路橋（4.00）、中國建筑（4.56）、陜西建工（4.94）、中國鐵建（4.97）、中國中鐵（5.94）；市凈率（MRQ）最低前5為中國鐵建（0.57）、中國建筑（0.62）、龍?jiān)ㄔO(shè)（0.62）、隧道股份（0.68）、騰達(dá)建設(shè)（0.69）。
行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：
本周我國與越南、蒙古等國簽訂多項(xiàng)雙邊協(xié)議，共促一帶一路合作。此前中特估和一帶一路板塊市場(chǎng)表現(xiàn)有所調(diào)整，但從政策和基本面端來看，建筑央企和國際工程板塊投資邏輯仍未變，堅(jiān)定推薦中特估+一帶一路板塊投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國中冶和中鋼國際等央企龍頭。同時(shí)，新疆地區(qū)1-5月基建投資高增，區(qū)域性建筑及建材公司龍頭地位穩(wěn)固，全年業(yè)績(jī)改善值得期待，建議關(guān)注青松建化、新疆交建后續(xù)表現(xiàn)。在建筑+電力交叉板塊，電網(wǎng)側(cè)智能運(yùn)維和用戶側(cè)工商業(yè)儲(chǔ)能行業(yè)需求回升，建議關(guān)注電力巡檢、用戶側(cè)光伏和儲(chǔ)能優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，蘇文電能、芯能科技、申昊科技。
在“一帶一路”建設(shè)方面，本周6月27日，國家總理會(huì)見越南總理，加快商簽“一帶一路”和“兩廊一圈”對(duì)接合作規(guī)劃綱要，深入挖掘兩國鐵路運(yùn)輸效能潛力，加快邊境標(biāo)準(zhǔn)軌鐵路聯(lián)通，推進(jìn)口岸開放升格和設(shè)施聯(lián)通。會(huì)談后，兩國總理共同見證簽署海上合作、市場(chǎng)監(jiān)管、口岸建設(shè)等多項(xiàng)雙邊合作文件；6月29日，國家總理會(huì)見蒙古國總理，雙方共同商議要高質(zhì)量共建“一帶一路”，暢通貿(mào)易投資往來，擴(kuò)大礦產(chǎn)能源領(lǐng)域合作，并簽署交通、金融、檢疫、媒體、野生動(dòng)物保護(hù)等多項(xiàng)雙邊合作文件。2023年1-5月，中國對(duì)外承包工程完成營業(yè)額和新簽合同額分別為3719.5/4938.7億元，分別同比+8%/-2.6%。其中，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家承包工程完成營業(yè)額和新簽合同額分別為2044.6/2432.9億元，分別占同期總額的55%/49.3%。今年為“一帶一路”倡議十周年，將舉辦第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，沿線國家建設(shè)有望升溫，在海外需求側(cè)為建筑行業(yè)成長(zhǎng)性打開空間，建議關(guān)注布局海外業(yè)務(wù)的建筑央企和國際工程企業(yè)。
今年以來，新疆自治區(qū)發(fā)改委凝心聚力推進(jìn)重大項(xiàng)目加快建設(shè)，全力以赴促進(jìn)投資穩(wěn)步增長(zhǎng)。2023年1-5月，固定資產(chǎn)投資總額（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)13.6%，高于全國9.6個(gè)百分點(diǎn)。其中：風(fēng)力光伏發(fā)電項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)5.0倍，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)33.0%，工業(yè)投資同比增長(zhǎng)32.9%。1-5月400個(gè)自治區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目按照實(shí)物工作量累計(jì)完成投資976億元，占全區(qū)固定資產(chǎn)投資的40%。發(fā)改委主任表示，下一步要錨定全年目標(biāo)任務(wù)，更好發(fā)揮有效投資關(guān)鍵作用，扎實(shí)做好全區(qū)重大項(xiàng)目集中開工準(zhǔn)備工作，落實(shí)建設(shè)條件，確保重大項(xiàng)目應(yīng)開盡開，新建項(xiàng)目6月底前開工率達(dá)到90%以上。此前，新疆維吾爾自治區(qū)黨委首次提出南疆環(huán)塔里木經(jīng)濟(jì)帶構(gòu)想，從區(qū)域整體性發(fā)展角度對(duì)南疆進(jìn)行謀劃，南疆基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域還存在不少短板，但南疆四地州在補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施短板中，站在新的發(fā)展起點(diǎn)上，有望在用足用好各項(xiàng)政策、完善軟硬基礎(chǔ)設(shè)施上持續(xù)發(fā)力。新疆地區(qū)基建投資有望持續(xù)升溫，重大項(xiàng)目建設(shè)有望加快推進(jìn)，建議關(guān)注區(qū)域性建材或建筑標(biāo)的青松建化、新疆交建。
根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)，2023年1-5月，我國完成交通固定資產(chǎn)投資1.4萬億元，同比增長(zhǎng)12.7%。其中，完成公路投資1.1萬億元，同比增長(zhǎng)13.2%;完成水運(yùn)投資734億元，同比增長(zhǎng)30.3%。2023年5月，完成交通固定資產(chǎn)投資3373億元，同比增長(zhǎng)10.7%，其中，完成公路投資2723億元，同比增長(zhǎng)9.5%;完成水運(yùn)投資174億元，同比增長(zhǎng)31.9%。今年以來，交通運(yùn)輸部加快推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)，持續(xù)擴(kuò)大有效投資規(guī)模，其中水運(yùn)建設(shè)固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)，為穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需提供了有力支撐，下一步將圍繞“十四五”規(guī)劃，以聯(lián)網(wǎng)、補(bǔ)網(wǎng)、
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