>> 東吳證券-電力設(shè)備行業(yè)跟蹤周報(bào)：鋰電&光伏新技術(shù)活躍、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)潛力巨大-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 格式： |
pdf 共43頁(yè) |
來(lái)源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
曾朵紅,阮巧燕 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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電氣設(shè)備9021上漲3.15%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。本周（6月26日-6月30日，下同）核電漲3.49%，鋰電池漲3.23%，光伏漲3.16%，電氣設(shè)備漲3.15%，新能源汽車漲2.75%，發(fā)電及電網(wǎng)漲2.01%，發(fā)電設(shè)備漲1.58%。漲幅前五為光一科技、魯億通、通達(dá)股份、通達(dá)動(dòng)力、華光股份；跌幅前五為博眾精工、中際旭創(chuàng)、杭可科技、南洋股份、泰勝風(fēng)能。
行業(yè)層面：儲(chǔ)能：江蘇：江蘇新型儲(chǔ)能項(xiàng)目高質(zhì)量發(fā)展若干措施征意見(jiàn)，目標(biāo)2027年新型儲(chǔ)能達(dá)5GW，放電量補(bǔ)貼0.3元/kWh；湖北：湖北公布1GW儲(chǔ)能試點(diǎn)項(xiàng)目，可配5倍容量新能源項(xiàng)目；山東：山東魯北一體化基地發(fā)布，配儲(chǔ)11.328GWh；匈牙利：歐盟批準(zhǔn)對(duì)匈牙利儲(chǔ)能項(xiàng)目提供11億歐元的國(guó)家援助，目標(biāo)800MW/ 1600MWh；荷蘭：荷蘭計(jì)劃到2030年連接9GW的大規(guī)模儲(chǔ)能系統(tǒng)以滿足電網(wǎng)需求。電動(dòng)車：國(guó)務(wù)院出臺(tái)新能源汽車系列政策，支持新能源車高質(zhì)量發(fā)展；乘聯(lián)會(huì)：6月狹義乘用車零售預(yù)計(jì)183萬(wàn)輛，新能源預(yù)計(jì)67萬(wàn)輛；特斯拉宣布Model S/X降價(jià)，最高降幅達(dá)4.5萬(wàn)元；6月蔚來(lái)銷1.07萬(wàn)輛，同環(huán)比-17%/+74%；小鵬銷0.86萬(wàn)輛，同環(huán)比-44%/+15%；理想銷3.26萬(wàn)輛，同環(huán)比+150%/+15%；哪吒銷1.21萬(wàn)輛，同環(huán)比-8%/-7%；零跑銷1.32萬(wàn)輛，同環(huán)比+17%/+10%；極氪銷1.06萬(wàn)輛，同環(huán)比+147%/+22%；廣汽埃安銷4.5萬(wàn)輛，同環(huán)比+87%/0%；長(zhǎng)城銷2.66萬(wàn)輛，同環(huán)比+110%/+28%；網(wǎng)傳特斯拉Model 3電池將升級(jí)，采用66度磷酸錳鐵鋰電池；上海證券報(bào)：權(quán)威鈉離子電池測(cè)評(píng)結(jié)果揭曉在即；寧德時(shí)代與歐洲某合作伙伴討論在歐洲建立多個(gè)電動(dòng)汽車電池回收站；小鵬G6正式上市，售價(jià)20.99至27.69萬(wàn)元；長(zhǎng)江有色市場(chǎng)鈷29.40萬(wàn)/噸，本周+6.5%；上海金屬網(wǎng)鎳16.55萬(wàn)/噸，本周-5.1%；百川工業(yè)級(jí)碳酸鋰29.10萬(wàn)/噸，本周-3.0%；百川電池級(jí)碳酸鋰30.30萬(wàn)/噸，本周-3.7%；SMM電池級(jí)碳酸鋰30.70萬(wàn)/噸，本周-1.9%；SMM四氧化三鈷16.75萬(wàn)/噸，本周+3.7%；百川石油焦0.22萬(wàn)/噸，本周-3.3%。新能源：財(cái)政部再下達(dá)2023年風(fēng)光等補(bǔ)貼26.9億；越南工貿(mào)部提出鼓勵(lì)安裝屋頂太陽(yáng)能系統(tǒng)的激勵(lì)措施；標(biāo)普全球公布2022年全球光伏逆變器企業(yè)出貨排名，陽(yáng)光電源77GW再奪全球第一；隆基綠能擬在德國(guó)建廠，最終決定在六個(gè)月內(nèi)做出；隆基擬獨(dú)享國(guó)家能源集團(tuán)2.1GW組件集采；西班牙將2030年綠氫產(chǎn)能目標(biāo)從之前的4GW提高至11GW；柯拉光伏電站一期投產(chǎn)發(fā)電；本周硅料價(jià)格繼續(xù)下跌，致密料最低價(jià)已經(jīng)來(lái)到58元/kg；太一光伏科技投資30億：7GW組件+5GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目簽約；55家企業(yè)拋出了共計(jì)1672億元的融資計(jì)劃。根據(jù)Solarzoom,本周單晶硅料68元/kg，環(huán)比持平；單晶硅片182/210mm 2.80/4.21元/片，環(huán)降0.71/5.18%；單晶PERC182/210電池0.71/0.73元/W，環(huán)降3.42/5.19%；單面單晶PERC182/雙面TOPCon182組件1.40/1.46元/W，環(huán)降0.71/1.69%；玻璃3.2mm/2.0mm 26.0/18.5元/平，環(huán)比持平。本周陸風(fēng)招標(biāo)0.58GW，海上暫無(wú)；本周陸風(fēng)開(kāi)/中標(biāo)0.6GW，海上暫無(wú)；2023年1-5月光伏累計(jì)裝機(jī)61.21GW、風(fēng)電累計(jì)新增裝機(jī)16.4GW。電網(wǎng)：2023年1-5月電網(wǎng)累計(jì)投資1400億元，同比+10.8%。
公司層面：天賜材料：1）擬1.28億元收購(gòu)浙江天碩17.04%股權(quán)，完成后將成為全資子公司；2）擬通過(guò)德州天賜在美國(guó)建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸電解液項(xiàng)目。三花智控：可交換債券持有人目前已完成換股0.37億股，占總股本1.03%。愛(ài)旭股份：定增募資不超過(guò)60億元，用于建設(shè)義烏六期15GW高效晶硅太陽(yáng)能電池項(xiàng)目。鼎勝新材：擬收購(gòu)Slim鋁業(yè)及子公司100%股權(quán)。萬(wàn)順新材：動(dòng)力電池超薄銅膜項(xiàng)目已送樣下游客戶，近日獲得客戶首張復(fù)合銅箔產(chǎn)品訂單。天合光能：擬募資109億元。用于投資淮安10GW太陽(yáng)能電池項(xiàng)目、東臺(tái)年產(chǎn)10GW太陽(yáng)能電池項(xiàng)目、東臺(tái)年產(chǎn)10GW組件項(xiàng)目（10.95億元）。福斯特：擬投資7.02億元建設(shè)年產(chǎn)2.5億平方米高效電池膠膜項(xiàng)目。
投資策略:儲(chǔ)能：23Q1美國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)778MW/2145MWh，同減19/25%，23年4月底備案量達(dá)30GW，環(huán)增4%，美國(guó)大儲(chǔ)23年有望重回100%以上增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能22年13-15Gwh，同增150%+，今年1-5月招標(biāo)超25Gwh，4月底開(kāi)始需求明顯好轉(zhuǎn)，今年預(yù)計(jì)近2倍增長(zhǎng)；歐洲戶儲(chǔ)上半年需求淡季疊加去庫(kù)存出貨疲軟，預(yù)計(jì)4季度初將明顯恢復(fù)；非洲因缺電光儲(chǔ)需求尤其旺盛；全球儲(chǔ)能三年的CAGR為60-80%，繼續(xù)看好儲(chǔ)能逆變器/PCS和儲(chǔ)能電池龍頭。電動(dòng)車：近期新技術(shù)催化較多，雙星、萬(wàn)順獲pet訂單，錳鐵鋰量產(chǎn)在即，半固態(tài)電池裝車，新技術(shù)相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)亮眼；主產(chǎn)業(yè)看，國(guó)內(nèi)6月主流車企銷量環(huán)比增11%，預(yù)計(jì)季末沖量銷量有望達(dá)到78萬(wàn)輛，環(huán)比增10%，排產(chǎn)端，7月環(huán)比增10%，基本恢復(fù)至22Q4高點(diǎn)水平，Q3產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)價(jià)格進(jìn)一步下行，盈利基本進(jìn)入底部區(qū)間，行業(yè)加速產(chǎn)能出清。我們預(yù)計(jì)23年全球電動(dòng)車銷量仍可以維持30%增長(zhǎng)，當(dāng)前電動(dòng)車仍為基本面、估值、預(yù)期低點(diǎn)，龍頭地位穩(wěn)固且25年估值僅10x，看好Q2-Q3盈利低點(diǎn)出現(xiàn)+需求逐步好轉(zhuǎn)后鋰電板塊醞釀反轉(zhuǎn)，首推盈利確定的電池環(huán)節(jié)、盈利趨勢(shì)穩(wěn)健的結(jié)構(gòu)件、電解液&負(fù)極、隔膜龍頭等。光伏：本周硅料價(jià)格跌至6.57萬(wàn)/噸，周環(huán)比降幅1.05%，
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