>> 國信證券-寶信軟件(600845)政策助力，機器人和自動化業(yè)務(wù)有望加速發(fā)展-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 2576KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
熊莉,庫宏垚 |
| 下載權(quán)限： |
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事項：
近期機器人相關(guān)政策持續(xù)出臺，《上海市推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計劃（2023-2025年）》、《北京市機器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2023—2025年）》相繼發(fā)布。一線城市對機器人應(yīng)用均提出了具體的要求和較高的目標(biāo)。鋼鐵行業(yè)以寶武集團為代表，提出了萬臺機器人上崗目標(biāo)，寶信軟件是為寶武集團提供機器人解決方案，有望充分受益。
國信計算機觀點：1）機器人行業(yè)政策持續(xù)推出，上海要求2025年工業(yè)機器人使用密度力爭達360臺/萬人，北京要求萬人機器人擁有量達到世界領(lǐng)先水平，全市機器人核心產(chǎn)業(yè)收入達到300億元以上。我國機器人使用密度相比東亞的韓日仍有較大提升空間，鋼鐵行業(yè)急需對用機器人對勞動強度大、危險性高、環(huán)境惡劣的工種進行替代。2）寶武集團目標(biāo)2026年實現(xiàn)萬臺機器人上崗，寶信軟件覆蓋從冶煉、煉鋼到熱軋、冷軋、自動化流程等八個領(lǐng)域，提供各類工業(yè)機器人設(shè)備、解決方案、全生命周期運維，寶武所有機器人將接入公司打造的“寶羅”云平臺。公司積極探索RaaS（Robot as a Service）服務(wù)模式，通過BOO模式快速實現(xiàn)了馬鋼機器人上崗，該模式有望推動公司收入持續(xù)穩(wěn)定增長。3）寶信大型PLC是國內(nèi)工業(yè)軟件的重大突破，PLC性能指標(biāo)優(yōu)異，已有多項應(yīng)用案例。寶信發(fā)布了新一代多核PLC主控產(chǎn)品，從冶金行業(yè)逐步覆蓋到電力、能源、裝備制造等關(guān)鍵行業(yè)，PLC將成為公司新的增長點。4）公司發(fā)布工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺“寶聯(lián)登4.0”，五大組件進一步能力升級，在AI、低代碼領(lǐng)域持續(xù)加強。5）政策推動下，我們持續(xù)看好公司在機器人、工業(yè)自動化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的推進；預(yù)期2023-2025年公司營業(yè)收入為161.55/197.83/243.72億元，增速分別為23%/23%/23%；歸母凈利潤為26.76/32.87/41.27億元，對應(yīng)當(dāng)前PE為46/37/30倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
機器人應(yīng)用推廣緩慢；
PLC市場推廣不及預(yù)期；
工業(yè)領(lǐng)域國產(chǎn)替代進展緩慢。
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