>> 中銀證券-信用債周報：端午節(jié)后，信用債日均成交走低，新發(fā)債利率基本持平-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 2843KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖成哲 |
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此報告為加密報告 |
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2023年6月26日-2023年7月2日（本周），信用債市場發(fā)行2824.39億元，發(fā)行筆數、金額較上周大幅增加。新發(fā)債券利率幾乎與上周持平，自降息以來，新發(fā)債債券發(fā)行利率維持在降息前水平。成交金額共計71,839.54億元，成交額較上周走高。債市整體收漲：短端利率下行幅度超過長端。
跨季行情，非銀資金緊張，市場資金量足夠，但是價格偏貴。但是債市整體收漲，短端利率下行幅度超過長端。
本周新發(fā)債共計發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）334筆，共2824.39億元。其中短期融資券發(fā)行最多共157筆，累計發(fā)行金額為1377.4億元。整體信用債發(fā)行主體評級以AAA發(fā)行金額最多，合計144筆，共1780.9億元。萬得一級行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，合計236筆，共1724.42億元。發(fā)行人企業(yè)性質中，以國有企業(yè)為主，合計274筆，共1871.69億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，合計79筆，共343.68億元，北京發(fā)債金額最高，合計24筆，共547億元。
發(fā)行票券期限中，則以一年期及以內的短票為主，合計發(fā)行166筆，共1417.25億元，其次則是三年期限的票券和五年期票券，分別發(fā)行82筆、39筆，共597.13億元、470.01億元。整體信用債發(fā)行利率（加權后）為3.95%，發(fā)行收益率較上周（3.94%）小幅上行。其中定向工具加權利率為4.50%，短期融資券加權利率為3.14%；公司債加權利率為4.42%；企業(yè)債加權利率為4.50%；中期票據加權利率為3.57%。
中期票據和短期融資券是市場成交的主力。本周債券成交共71,839.54億元。其中國債、地方政府債交易22,872.34億元，較上周增加5,493.07億元，增加50.04%。轉債（含可轉債、可交換債）成交共3,668.52億元，較上周增加1,508.20億元，增加69.81%。信用債（僅統(tǒng)計企業(yè)債、公司債、中期票據、短期融資券和定向工具）成交額共6,062.78億元，較上周增加2,125.32億元，增加53.98%；上周僅3個交易日，較上周日均減少99.93億元，日均減少7.61%。
2023年6月26日至7月2日，共有16筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共85.4億元人民幣。本周有3筆債券違約，3筆債券涉及展期。本周有33家公司涉及評級調低，主體評級調低企業(yè)遠超平均水平。
風險提示：國內外實體經濟出現超預期變化，國內政策超預期收緊,國內外疫情發(fā)展超預期等。
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