>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：高頻數(shù)據(jù)下的6月經(jīng)濟(jì)-230702
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2023/7/3 |
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來(lái)源： |
廣發(fā)證券 |
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作者： |
郭磊,賀驍束 |
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低基數(shù)和高溫天氣推動(dòng)發(fā)電數(shù)據(jù)同比走高，不過(guò)氣溫因素影響較大且很難進(jìn)一步剝離。中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)6月2日-8日、6月9日-15日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速24.1%、27.6%；去年6月3-9日、6月10-16日同比分別為-16.3%、-18.7%，粗略對(duì)應(yīng)今年6月前兩周兩年復(fù)合增速為1.9%、1.9%，這一數(shù)字要高于5月。截至6月26日，6月南方八省電廠日均耗煤206.3萬(wàn)噸，環(huán)比5月增長(zhǎng)16.4%，高于去年6月環(huán)比的12.7%。中電聯(lián)表示“受氣溫升高、負(fù)荷增大影響，發(fā)電量環(huán)比大幅增長(zhǎng)”。
據(jù)中電聯(lián)口徑數(shù)據(jù)，6月2日-6月8日，6月9日-6月15日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速24.1%、27.6%（5月周度發(fā)電量同比增速區(qū)間為7.7%-28.8%）。去年6月3-9日、6月10-16日同比分別為-16.3%、-18.7%，對(duì)應(yīng)今年6月前兩周兩年復(fù)合增速為1.9%、1.9%（5月周度發(fā)電量?jī)赡陱?fù)合增速區(qū)間為-3.1%至1.8%）。
6月前26日南方八省電廠日均耗煤量均值206.3萬(wàn)噸，環(huán)比5月增長(zhǎng)16.4%，高于去年6月環(huán)比的12.7%。同比增速亦錄得16.4%，高于5月同比12.7%。
中電聯(lián)日前表示“受氣溫升高、負(fù)荷增大影響，發(fā)電量環(huán)比大幅增長(zhǎng)，供熱量環(huán)比基本持平。電煤耗量和入廠煤量環(huán)比均大幅增長(zhǎng)，電廠煤炭庫(kù)存繼續(xù)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)”。
居民生活半徑小幅回升。6月前30日全國(guó)十大城市地鐵客運(yùn)量日均為5666萬(wàn)人，環(huán)比5月均值小幅回升0.8%。周度數(shù)據(jù)（截至30日）分別為5516、5574、5666、5366、6234萬(wàn)人，除端午假期外，整體呈逐步上行態(tài)勢(shì)，第四周更為明顯。1疾控中心指出4月下旬開(kāi)始病例數(shù)有所上升，5月中旬之后進(jìn)入了低水平波浪式流行態(tài)勢(shì)。與這一信息匹配的是，健康問(wèn)診指數(shù)5月25日觸頂后已開(kāi)始逐步下行。這一點(diǎn)可能是居民生活半徑最后一周反彈的原因。此外，高溫天氣可能對(duì)月內(nèi)居民線下活動(dòng)及服務(wù)業(yè)消費(fèi)有一定約束。
截至6月30日，北京、上海、廣州、深圳月均值客運(yùn)量分別錄得961萬(wàn)人（5月日均949萬(wàn)人）、1009萬(wàn)人（5月日均1017萬(wàn)人）、858萬(wàn)人（5月日均856萬(wàn)人）、721萬(wàn)人（5月日均714萬(wàn)人）。全國(guó)十大城市地鐵客運(yùn)量日均值5666萬(wàn)人次，4-5月數(shù)據(jù)分別為5908、5619萬(wàn)人；本月周度數(shù)據(jù)為5516、5574、5666、5366、6234萬(wàn)人，5月最后一周為5581萬(wàn)人。除四大一線城市外，南京、重慶、蘇州、成都地鐵客運(yùn)量均值環(huán)比錄得-0.1%-2.0%區(qū)間。健康問(wèn)診指數(shù)則由5月25日的27.8萬(wàn)人觸頂回落，截至本月27日已降至7.2萬(wàn)人。
商務(wù)活動(dòng)半徑繼續(xù)小幅回升。截至6月30日，國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班（不含港澳臺(tái)）日均值環(huán)比5月上升0.5%，4-5月環(huán)比增速分別為8.4%、0.9%。6月前四周執(zhí)行航班絕對(duì)值維持在12200架次以上，月均值相較2021年4月15530架次歷史高位差距在18%左右。
截至6月30日，國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班日均值錄得12784架次，其中4-5月度日均值分別為12610、12727架次，6月環(huán)比上升0.5%。本月前四周執(zhí)行航班日均值分別錄得12535、12206、12788、13064架次，計(jì)劃航班日均值分別為14184、14185、14269、14453架次，6月國(guó)際航班、港澳臺(tái)航班均值分別錄得826、263架次的歷史新高。歷史上航班指標(biāo)與服務(wù)業(yè)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高度相關(guān)。
6月30城地產(chǎn)銷售延續(xù)弱勢(shì)，但并未單邊下行。月度日均成交面積41.6萬(wàn)方，略低于4-5月日均成交的42.6、42.8萬(wàn)方。其中周度數(shù)據(jù)分別錄得48、36、38、34、64萬(wàn)方，最后一周（6月25日-6月30日）回升明顯。
一、二、三線城市6月日均成交面積同比錄得-18.5%、-40.0%、-24.6%。
截至6月30日，全國(guó)30大中城市商品房成交日均面積錄得41.6萬(wàn)方，其中周度數(shù)據(jù)分別錄得48、36、38、34、64萬(wàn)方（第四周數(shù)據(jù)截至6月30日，5月均值42.8萬(wàn)方，5月最后一周數(shù)據(jù)42.7萬(wàn)方），6月均值環(huán)比回落至-2.7%，相較去年同期下降32.6%。剔除周末后第一周（6月5日-9日）、第二周（6月12日-16日）的成交日均值分別為39.3、43.9萬(wàn)方，第三周（19日-25日）成交均值38.6萬(wàn)方，高于去年端午（5月30日-6月5日）成交34.3萬(wàn)方。前30日一、二、三線城市成交面積同比增速錄得-18.5%、-40.0%、-24.6%（5月同比分別為86.1%、19.1%、0.2%）。
主要城市二手房數(shù)據(jù)偏弱。截至6月30日，北京二手房成交（簽約）套數(shù)月均值446套，環(huán)比回落7.2%；深圳、成都、南京二手房成交面積環(huán)比增速錄得23.1%、-13.1%、-11.3%。截止到本月前30日，百城土地溢價(jià)率月均值5.3%。
6月水泥出貨率低于5月，石油瀝青裝置開(kāi)工率則高于5月，我們理解前者主要對(duì)應(yīng)地產(chǎn)，后者則對(duì)應(yīng)基建投資需求。數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)前四周全國(guó)水泥出貨率分別為60.7%、55.0%、59.2%、56.0%、55.4%，月均值錄得57.3%，較去年同期回落3.9pct，環(huán)比5月延續(xù)下行。全國(guó)石油瀝青開(kāi)工率回升，6月均值環(huán)比、同比增幅分別為1.6、6.7pct。
據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)口徑數(shù)據(jù)，6月全國(guó)水泥出貨率分別為60.7%、55.0%、59.2%、56.0%、55.4%。6月均值57.3%，環(huán)比5月回落3.0pct，相較去年同期回落3.9pct。
6月前四周，全國(guó)石油瀝青開(kāi)工率月均值錄得34.2%，環(huán)比、同比增幅分別錄得1.6、6.7pct。
6月作為外需對(duì)照組的韓國(guó)出口
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