>> 國泰君安-主動量化周報：短期內(nèi)建議持倉偏向均衡-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
大小： |
995KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
張晗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
本篇報告基于主動和量化結(jié)合的理念解析股市行業(yè)輪動機(jī)會。
摘要：
核心結(jié)論：TMT板塊回調(diào)使得擁擠交易初步化解，當(dāng)前暫無明顯信號，建議均衡持倉。
TMT行業(yè)擁擠度回歸正常，6月底我們發(fā)現(xiàn)TMT板塊擁擠度上升，并且資金加倉處于分散的格局，微觀結(jié)構(gòu)邊際惡化。但經(jīng)過一周的回調(diào)，擁擠交易得到初步化解，接下來應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注板塊景氣度的變化，盡管中長期行業(yè)趨勢仍然向上，但短期內(nèi)建議做好風(fēng)險管控。
存量博弈現(xiàn)狀仍未改變，跟蹤微觀資金層面發(fā)現(xiàn)當(dāng)前市場仍然沒有出現(xiàn)顯著增量，近期北上資金和場內(nèi)融資出現(xiàn)凈流出的態(tài)勢，來自于公募新發(fā)產(chǎn)品的增量資金沒有顯著增長。結(jié)構(gòu)上北上資金加倉的主要是基礎(chǔ)化工和電子行業(yè)，賣出較多的是食品飲料跟大金融，場內(nèi)融資方面流出最多的是TMT行業(yè)。整體來看市場增量資金有限，仍處于存量博弈的狀態(tài)。
景氣度邊際增量信息有限。跟蹤分析師對個股的盈利預(yù)測變化，近一個月分析師盈利預(yù)測調(diào)整頻率下降，調(diào)升和調(diào)降的盈利預(yù)測頻率都有所降低，結(jié)構(gòu)分化也在縮小，但近期投資者對政策預(yù)期加強(qiáng)，處于預(yù)期和實際盈利分化的狀態(tài)。
風(fēng)險提示：本報告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊上述板塊結(jié)論請參考相關(guān)策略報告
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