>> 國泰君安-主動量化周報：短期內(nèi)做好風險控制-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大?。?/td>
| 1265KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張晗 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本報告導讀：
本篇報告基于主動和量化結合的理念解析股市行業(yè)輪動機會。
摘要：
核心結論：TMT板塊前期反彈過快，且資金加倉比較分散，當前微觀結構出現(xiàn)惡化，短期內(nèi)建議做好風險控制。
TMT行業(yè)微觀結構出現(xiàn)惡化，從行業(yè)層面的擁擠度來看，當前擁擠水平再次達到過去三年的較高位置，放大的成交額大多來自于TMT細分行業(yè)跟個股。資金擴散指數(shù)顯示無論從今年行情啟動還是5月份反彈以來，資金在板塊內(nèi)呈現(xiàn)擴散交易的跡象。行為金融學中的錨定效應和懼高心理將制約資金的持續(xù)流入，板塊微觀結構有所惡化，盡管中長期行業(yè)趨勢仍然向上，但短期內(nèi)建議做好風險管控。
存量博弈現(xiàn)狀仍未改變，跟蹤微觀資金層面發(fā)現(xiàn)當前市場仍然沒有出現(xiàn)顯著增量，其中北上資金和場內(nèi)融資小幅流入市場，但來自于公募新發(fā)產(chǎn)品的增量資金仍然有限。北上資金加倉的主要是新能源行業(yè)，賣出較多的是食品飲料行業(yè)，場內(nèi)融資買入則集中加倉TMT行業(yè)。整體來看市場增量資金有限，仍處于存量博弈的狀態(tài)
景氣度邊際增量信息有限。跟蹤分析師對個股的盈利預測變化，近一個月分析師盈利預測調(diào)整頻率下降，結構上地產(chǎn)鏈的盈利預測下調(diào)明顯，但投資者對政策預期加強，當前處于預期和實際盈利分化的狀態(tài)。
風險提示：本報告內(nèi)的結論由量化模型得出，與研究所策略觀點不重合，有關研究所策略團隊上述板塊結論請參考相關策略報告。
|
|
