>> 國泰君安-主動量化周報：關(guān)注風(fēng)險偏好提升和估值修復(fù)-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 1304KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張晗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
本篇報告基于主動和量化結(jié)合的理念解析股市行業(yè)輪動機會。
摘要：
核心結(jié)論：投資者對宏觀風(fēng)險的擔(dān)心有所緩和，風(fēng)險偏好回升和估值修復(fù)有望成為短期內(nèi)的核心機會。
成交活躍度提升，風(fēng)險偏好修復(fù)。市場成交額重回萬億水平，投資者對于宏觀經(jīng)濟預(yù)期回暖，無論是周期、消費還是TMT板塊都有所反彈。投資者短期內(nèi)對政策的預(yù)期升溫，使得風(fēng)險偏好提升帶動估值修復(fù)，從周期股表現(xiàn)來看，股價已修復(fù)至本輪下跌的一半位置，市場均衡使得短期內(nèi)股價存在繼續(xù)上行的可能。
市場分歧仍在，微觀結(jié)構(gòu)良好，過去一周微觀資金層面的增量來自于北上資金，宏觀預(yù)期提升是直接驅(qū)動力。但從兩融資金和機構(gòu)端的新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模來看比較有限，外資結(jié)構(gòu)上加倉新能源行業(yè)最為顯著，融資買入最多的仍然是TMT行業(yè)。
景氣度邊際增量信息有限。跟蹤分析師對個股的盈利預(yù)測變化，近一個月分析師盈利預(yù)測調(diào)整頻率下降，結(jié)構(gòu)上地產(chǎn)鏈的盈利預(yù)測下調(diào)明顯，但投資者對政策預(yù)期加強，當前處于預(yù)期和實際盈利分化的狀態(tài)。
風(fēng)險提示：本報告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點不重合，有關(guān)研究所策略團隊上述板塊結(jié)論請參考相關(guān)策略報告。
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