>> 光大證券-港股策略周報(2023年7月第1期)：經(jīng)濟企穩(wěn)情緒緩釋，港股迎來布局時機-230704
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
大?。?/td>
| 1057KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張宇生,劉芳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
一周市場回顧
本周港股企穩(wěn)回升。6月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為53.2%和52.3%，比上月下降1.3個百分點和0.6個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間，調(diào)查的21個行業(yè)中有12個環(huán)比上升，比上月增加4個，制造業(yè)景氣水平總體有所改善。我國經(jīng)濟保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢。6月份PMI指數(shù)環(huán)比小幅回升，表明推動經(jīng)濟全面回升的力量進一步增強，經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)在不斷鞏固。海外流動性方面，當?shù)貢r間周五，美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布了今年5月的PCE物價指數(shù)，美國5月核心PCE物價指數(shù)年率4.6%，預(yù)期4.70%，4月前值4.70%。低于預(yù)期的核心PCE數(shù)據(jù)顯著降低了市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)回落，外圍環(huán)境情緒向好。綜上影響，本周恒生科技、恒生中國企業(yè)、恒生指數(shù)、恒生綜指、恒生香港35的漲跌幅分別為+0.82%、+0.47%、+0.14%、+0.58%和+0.14%。
一周熱點事件回顧及點評
6月制造業(yè)PMI企穩(wěn)，經(jīng)濟向上彈性仍需觀察。2023年6月30日，國家統(tǒng)計局公布2023年6月PMI數(shù)據(jù)，制造業(yè)PMI 49.0%，前值48.8%；非制造業(yè)PMI 53.2%，前值54.5%。6月制造業(yè)PMI企穩(wěn)，結(jié)束3個月的環(huán)比下行走勢，產(chǎn)需同步抬升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營邊際轉(zhuǎn)暖。一方面，PMI較上月小幅回升0.2個百分點主要由生產(chǎn)指數(shù)拉動，結(jié)合積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)和企業(yè)用工指數(shù)，或與季末訂單交付有關(guān)；另一方面，新訂單指數(shù)仍處于收縮區(qū)間，后續(xù)經(jīng)濟向上彈性仍需觀察。
美國5月核心PCE物價指數(shù)年率4.6%低于預(yù)期，美元指數(shù)迎來下跌。北京時間周五晚，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月核心PCE物價指數(shù)年率錄得4.6%，略低于預(yù)期和前值的4.70%；美國5月核心PCE物價指數(shù)月率錄得0.3%，符合預(yù)期0.30%，略低于前值0.40%。另外，美國5月個人支出月率錄得0.1%，低于預(yù)期的0.20%和前值的0.80%。PCE通脹數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)回落，離岸人民幣在30日一度跌破7.28關(guān)口。本次低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)可能降低市場對美聯(lián)儲上個月透露的今年剩余的兩次加息的預(yù)期。港股將有望迎來資金回流。
下周策略前瞻
經(jīng)濟弱復(fù)蘇背景下，港股具備配置機會。6月份PMI指數(shù)環(huán)比小幅回升，表明推動經(jīng)濟全面回升的力量進一步增強，經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)在不斷鞏固。長期來看隨著經(jīng)濟的企穩(wěn)回升、政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，經(jīng)濟運行有望在三、四季度延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，積極因素在累積增多。未來若相關(guān)的政策落地或經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證復(fù)蘇后市場有望重回上行軌道。
風(fēng)險分析：1、中美關(guān)系超預(yù)期惡化；2、美元指數(shù)超預(yù)期上行；3、中國經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期。
|
|
