久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　電子板塊觀點(diǎn)：半導(dǎo)體產(chǎn)品價(jià)格有止跌跡象，部分廠商醞釀漲價(jià)，周期有望筑底；荷蘭管制中國大陸半導(dǎo)體政策落地，國產(chǎn)供應(yīng)鏈加速發(fā)展迫在眉睫。建議關(guān)注周期復(fù)蘇、國產(chǎn)供應(yīng)鏈、汽車芯片三條主線。
　　美光公告減產(chǎn)存儲(chǔ)30%產(chǎn)能，同時(shí)存儲(chǔ)芯片大廠醞釀小幅漲價(jià)，行業(yè)周期有望筑底。美光在財(cái)報(bào)公布中稱，將專注于庫存管理和控制供應(yīng)，并計(jì)劃將DRAM和NAND產(chǎn)能減少30%，預(yù)計(jì)減產(chǎn)將持續(xù)到2024年。TrendForce近日表示，DRAM現(xiàn)貨市場(chǎng)中，近期低價(jià)DDR4產(chǎn)品出現(xiàn)零星漲價(jià)。而據(jù)臺(tái)媒MoneyDJ今日?qǐng)?bào)道，業(yè)內(nèi)人士透露，面對(duì)行業(yè)傳統(tǒng)旺季，三大存儲(chǔ)芯片原廠都計(jì)劃調(diào)漲DRAM的下一季度合約價(jià)，目標(biāo)漲幅7%-8%。我們認(rèn)為，存儲(chǔ)芯片規(guī)模巨大、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，產(chǎn)品漲價(jià)預(yù)期預(yù)示著目前周期有望在筑底。
　　全球以手機(jī)為主的消費(fèi)電子銷售低迷，國內(nèi)手機(jī)銷量5月份略有好轉(zhuǎn)，下半年終端銷售或有回暖可能。中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，我國智能手機(jī)出貨量2519.6萬部，同比增長22.6%；2023年1-5月，智能手機(jī)出貨量1.04億部，同比下降2.6%。而2022年由于疫情沖擊，我國1-5月份手機(jī)出貨量同比為-27%。在2022年1-4月份低基數(shù)的前提下，2023年1-4月份整體銷售繼續(xù)低迷，可見國內(nèi)電子終端景氣度低下。5月份略微好轉(zhuǎn)，而下半年在新機(jī)發(fā)布、銷售旺季的支持下，手機(jī)市場(chǎng)在年底有回暖可能。
　　荷蘭公布出口管制政策落地，或?qū)⒂瓉韲a(chǎn)替代加速期。集微網(wǎng)消息，6月30日，荷蘭政府公布了關(guān)于半導(dǎo)體設(shè)備出口管制的新規(guī)定，正如3月初宣布的那樣，出口管制重點(diǎn)是先進(jìn)的芯片制造技術(shù)，包括最先進(jìn)的沉積和浸入式光刻系統(tǒng)。按照規(guī)則內(nèi)容，ASML出口其最先進(jìn)的浸入式DUV光刻系統(tǒng)（TWINSCANNXT:2000i及后續(xù)浸入式系統(tǒng)）及以上設(shè)備，需要向荷蘭政府申請(qǐng)其所有貨物的出口許可證，這對(duì)中國大陸的先進(jìn)制程技術(shù)進(jìn)步形成了供應(yīng)鏈阻礙。我們認(rèn)為自美國、日本、荷蘭對(duì)中國大陸管制半導(dǎo)體實(shí)施以來，未來大概率不會(huì)松懈，國產(chǎn)供應(yīng)鏈替代迫在眉睫。
　　電子行業(yè)本周跑贏大盤。本周滬深300指數(shù)下降0.56%，申萬電子指數(shù)上漲0.79%，行業(yè)整體跑贏滬深300指數(shù)1.35個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級(jí)行業(yè)中排第21位。電子行業(yè)PE(TTM)為47.66倍，較上一周小幅上漲。截止6月30日，申萬電子本周二級(jí)子板塊漲跌：半導(dǎo)體(-0.35%)、電子元器件(-1.33%)、光學(xué)光電子(+1.89%)、消費(fèi)電子(+2.36%)、電子化學(xué)品(+1.86%)、其他電子(+0.66%)。
　　投資建議：（1）下半年周期有望筑底的高彈性板塊。建議關(guān)注半導(dǎo)體存儲(chǔ)的兆易創(chuàng)新、模擬芯片的圣邦股份；關(guān)注消費(fèi)電子藍(lán)籌股立訊精密；被動(dòng)元器件漲價(jià)的風(fēng)華高科。（2）上游供應(yīng)鏈國產(chǎn)替代預(yù)期的半導(dǎo)體設(shè)備與材料行業(yè)，關(guān)注金宏氣體、安集科技、拓荊科技、北方華創(chuàng)、富創(chuàng)精密。（3）中長期受益國產(chǎn)份額提升以及汽車電動(dòng)化、智能化行業(yè)紅利驅(qū)動(dòng)的汽車電子，可以關(guān)注MCU的國芯科技、功率器件的宏微科技、斯達(dá)半導(dǎo)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）下游終端需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；（2）國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；（3）國產(chǎn)替代不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)