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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　債市今日偏弱震蕩，國債期貨午后走低，長端小幅收跌，短端受寬松資金支撐小幅收漲。今日30年期主力合約TL2309收盤價(jià)報(bào)97.970元，跌幅0.02%；10年期主力合約T2309收盤價(jià)報(bào)101.855元，跌幅0.03%；5年期主力合約TF2309收盤價(jià)報(bào)102.135元，基本收平；2年期主力合約TS2309收盤價(jià)報(bào)101.340元，漲幅0.01%。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率窄幅變動，十年活躍券變動不足1bp。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230012收益率報(bào)2.6390%下行0.1bp。
　　資金市場：
　　月初資金面寬松，央行重回地量逆回購操作并回籠大量流動性。今日有1930億元逆回購到期，央行開展了20億元7天逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠1910億元。月初銀行間資金面保持寬松，隔夜資金加權(quán)在1%左右，7天加權(quán)在1.7%左右。
　　結(jié)論：
　　7月政治局會議前期，市場可能對穩(wěn)增長和寬信用的預(yù)期尤為強(qiáng)烈，從而影響債市對利空消息更為敏感，政策靴子落地后市場預(yù)期或再度回歸中性。且考慮下半年防范地產(chǎn)和地方債務(wù)重大風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管態(tài)度可能較難初現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)向，主要是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面明顯好于20年疫情期間，政策明顯調(diào)整的必要性不大，下半年基本面大概仍是弱復(fù)蘇，債市低點(diǎn)有望突破。