>> 國金證券-2023下半年公募港股通及QDII基金投資策略：港股基金“啞鈴策略”，美股基金長線科技-230706
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
大小： |
7706KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊舒 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
基本結論
港股市場分析及港股通基金&港股QDII投資策略:港股或已進入筑底階段，盡管弱復蘇環(huán)境仍將令市場趨勢性上漲動能受阻，但有望圍繞“泛科技”、“中特估”兩大方向衍生出的結構性機會演繹。投資主線: 1)“泛科技”板塊:美國嚴控企業(yè)對中國高科技產(chǎn)業(yè)投資，則我國產(chǎn)業(yè)政策有望再度加碼，國產(chǎn)替代邏輯可能進一步加強?！癆l”主線在A股已全面擴散至軟硬件多領域，而港股大模型公司聚集卻未延續(xù)行情，且港股有估值優(yōu)勢。2)“中特估”相關低估值高股息優(yōu)質央國企，兼具防御屬性與估值重構機遇的雙重優(yōu)勢。
港股通基金&港股QDI基金精選:指數(shù)型:成立以來跟蹤誤差在同類中最低的“博時恒生科技ETF(萬瓊,159742)”、跟蹤標普港股通低波紅利指數(shù)的“摩根港股低波紅利(胡迪&何志豪,A-005051,C-005052)”。主動管理型:歷史重配科技互聯(lián)及醫(yī)藥電子等的“廣發(fā)滬港深新起點(李耀柱A-002121,C-010024)”、大盤價值風格、靈活調整倉位及行業(yè)并分散持股的“前海開源滬港深裕鑫(王霞&畢建強，A-004316,C-004317)”。
海外市場分析及QDII投資策略:建議長線關注美股科技板塊。美國以激進財政政策部分抵消緊縮貨幣政策的影響，經(jīng)濟衰退預期有所修正。盡管歐美央行皆發(fā)表鷹派言論，但通脹指標超預期放緩，市場風險偏好抬升。不過美股走強主要由蘋果、谷歌、微軟、Meta、特斯拉、英偉達等科技龍頭主導，而周期等行業(yè)無甚起色。展望后市，美股中與“AI”掛鉤的科技股仍有望具備較強的上行動能、但波動預期加大，金融、材料和工業(yè)等周期性行業(yè)恐仍低迷，可能延續(xù)分化走勢。此外不排除貨幣政策預期差再度沖擊市場。
QDII(非港股)基金精選:在美股指數(shù)型QDII中，建議重點關注跟蹤納斯達克100指數(shù)的QDIl;此外，可關注科技純度更高的“景順長城納斯達克科技市值加權(汪洋&張曉南, A-017091、C-017093)”，是目前唯一跟蹤納斯達克科技市值加權指數(shù)的基金，該指數(shù)相較納斯達克100更聚焦科技行業(yè)、更為突出優(yōu)質龍頭科技股的表現(xiàn)，權重前十成分股的占比超過七成。
風險提示:海外加息進程加速、地緣政治局勢、國內政策不及預期。
|
|
