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國產(chǎn)替代+需求復(fù)蘇+AI驅(qū)動(dòng)，三主線支撐半導(dǎo)體投資邏輯
　　舉國體制扶持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，國產(chǎn)替代勢在必行；下游需求復(fù)蘇，半導(dǎo)體周期拐點(diǎn)將至；AI新技術(shù)需求驅(qū)動(dòng)，打開半導(dǎo)體賽道成長空間；當(dāng)前半導(dǎo)體估值水平正處于歷史低位，配置性價(jià)比突出。
　　半導(dǎo)體“過山車”行情,公募基金小幅增持
　　2023年一季報(bào)較2022年年報(bào)公募權(quán)益基金小幅增持半導(dǎo)體方向，從細(xì)分行業(yè)看增持了集成電路封測、集成電路制造、半導(dǎo)體設(shè)備，減持了分立器件、模擬芯片設(shè)計(jì)、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體材料。且公募權(quán)益基金在半導(dǎo)體方向的抱團(tuán)度較前期下降較快，從集中持有龍頭個(gè)股向行業(yè)內(nèi)其他中小市值個(gè)股擴(kuò)散，表明機(jī)構(gòu)投資者開始往半導(dǎo)體更加細(xì)分深化的方向去挖掘。
　　五類泛半導(dǎo)體基金產(chǎn)品/基金經(jīng)理梳理
　　本專題依據(jù)基金經(jīng)理的投資方法、投資風(fēng)格、績效歸因以及所管理基金的行業(yè)配置特征等情況，將泛半導(dǎo)體基金產(chǎn)品/基金經(jīng)理分為五類：
　　1、中觀比較+自下而上，注重景氣度趨勢，操作靈活：代表產(chǎn)品華夏半導(dǎo)體龍頭（高翔）、創(chuàng)金合信芯片產(chǎn)業(yè)（劉揚(yáng)）、南方信息創(chuàng)新（茅煒,鄭曉曦）、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)（吳昊,雷濤）、東吳移動(dòng)互聯(lián)（劉元海）、長城久嘉創(chuàng)新成長（尤國梁）。
　　2、側(cè)重自下而上精選個(gè)股，選股能力較強(qiáng)：代表產(chǎn)品金信穩(wěn)健策略（孔學(xué)兵）、泰信中小盤精選（董季周）、諾安和鑫（蔡嵩松,鄧心怡）、銀華集成電路（方建）、博時(shí)半導(dǎo)體主題（曾鵬,肖瑞瑾）、招商移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)（張林）、景順長城電子信息產(chǎn)業(yè)（楊銳文,張雪薇）、國聯(lián)安科技動(dòng)力（潘明）、浙商科技創(chuàng)新一個(gè)月滾動(dòng)持有（王斌）。
　　3、不抱團(tuán)不從眾，擅長挖掘獨(dú)門中小市值標(biāo)的：代表產(chǎn)品民生加銀持續(xù)成長（朱辰喆）、寶盈半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)（張?zhí)炻劊?br>　　4、相對均衡分散配置，業(yè)績持續(xù)性與穩(wěn)定性較優(yōu)：代表產(chǎn)品諾安益鑫（陳衍鵬）、國泰君安信息行業(yè)（陳思靖）、光大動(dòng)態(tài)優(yōu)選（房雷）、華安智能裝備主題（李欣）。
　　5、在細(xì)分子行業(yè)上有顯著偏配或能力圈，順境進(jìn)攻性較強(qiáng)：芯片設(shè)計(jì)方向代表產(chǎn)品創(chuàng)金合信芯片產(chǎn)業(yè)（劉揚(yáng)）、泰信中小盤精選（董季周）、博時(shí)半導(dǎo)體主題（曾鵬,肖瑞瑾）、華夏半導(dǎo)體龍頭（高翔）；設(shè)備材料方向代表產(chǎn)品銀華集成電路（方建）、金信穩(wěn)健策略（孔學(xué)兵）、南方信息創(chuàng)新（茅煒,鄭曉曦）、招商移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)（張林）。
　　優(yōu)秀新生代基金經(jīng)理精選(按姓名首字母展示)
　　高翔（華夏半導(dǎo)體龍頭）-類型1&5：宏觀+中觀+微觀三位一體，估值+長期空間+短期景氣度動(dòng)態(tài)權(quán)衡
　　雷濤（德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)）-類型1：景氣投資框架，致力挖掘細(xì)分領(lǐng)域貝塔
　　劉揚(yáng)（創(chuàng)金合信芯片產(chǎn)業(yè)）-類型1&5：景氣度+優(yōu)質(zhì)度+估值性價(jià)比，擅長左側(cè)捕捉時(shí)代前沿科技并前瞻布局
　　張?zhí)炻劊▽氂雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)）-類型3：左側(cè)底部投資，持倉以小市值冷門個(gè)股為主，淡化短期銳度追求中長期風(fēng)險(xiǎn)收益比
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外加息進(jìn)程、中美貿(mào)易摩擦反復(fù)加劇、景氣度復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期、國內(nèi)政策變化等帶來的股票市場大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。