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本期投資提示：
　　一周行情回顧：據(jù)ifind，1）環(huán)比上周，上證指數(shù)下跌0.17%，深證成指下跌1.25%，滬深300下跌0.44%，有色金屬（申萬(wàn)）指數(shù)上漲1.78%，跑贏滬深300指數(shù)2.22個(gè)百分點(diǎn)。2）分子板塊看，環(huán)比上周，貴金屬上漲0.92%，鋁上漲3.83%，能源金屬下跌1.72%，小金屬上漲3.70%，銅上漲1.98%，鉛鋅上漲6.89%，金屬新材料上漲1.06%。
　　價(jià)格變化：環(huán)比上周，1）工業(yè)金屬及貴金屬：據(jù)ifind，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格+0.66%、-0.28%、-2.24%、-1.09%、+5.81%、+1.40%，COMEX黃金價(jià)格+0.14%、白銀+1.31%。2）能源材料：據(jù)百川盈孚，鋰輝石價(jià)格不變，電池級(jí)碳酸鋰不變，工業(yè)級(jí)碳酸鋰不變，電池級(jí)氫氧化鋰-1.65%，金屬鋰不變；電解鈷+3.94%，電解鎳+3.99%；干、濕法隔膜價(jià)格不變；六氟磷酸鋰不變；6um鋰電銅箔加工費(fèi)不變。3）黑色金屬：據(jù)ifind，螺紋鋼價(jià)格-1.07%；鐵礦石價(jià)格+2.22%。
　　變化：1）根據(jù)美國(guó)勞工部7月7日公布數(shù)據(jù)，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.9萬(wàn)人，前值33.9萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期24萬(wàn)人。2）據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)6月官方制造業(yè)PMI為49，前值48.8；非制造業(yè)PMI為53.2，前值54.5。3）鋼鐵：南方多地受陰雨天氣影響，施工條件較差，建筑用鋼需求弱勢(shì)；同時(shí)供給端相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)供過(guò)于求情況仍將持續(xù)，鋼價(jià)預(yù)期承壓震蕩。
　　周期投資分析意見(jiàn)：首選黃金白銀，滯脹環(huán)境下金價(jià)迎來(lái)大周期上漲（紫金礦業(yè)、赤峰黃金、湖南黃金），投資屬性與工業(yè)屬性共振下白銀價(jià)格上漲(盛達(dá)資源)，看好銅2023-2024年的持續(xù)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)（紫金礦業(yè)、金誠(chéng)信、洛陽(yáng)鉬業(yè)等），工業(yè)硅領(lǐng)先企業(yè)（合盛硅業(yè)），2023年鉬價(jià)持續(xù)高位(金鉬股份)。黃金：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期末期，美債長(zhǎng)短利率持續(xù)倒掛，未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，展望未來(lái)兩年名義利率下行速度超過(guò)通脹，美國(guó)實(shí)際利率下行帶動(dòng)金價(jià)進(jìn)入上漲周期。白銀：貨幣屬性、工業(yè)屬性、金銀比三維共振，預(yù)期2023年有望進(jìn)入降息通道，疊加高銀漿單耗的Topcon光伏組件進(jìn)入大規(guī)模投產(chǎn)期，白銀價(jià)格有望進(jìn)入高彈性上行周期。銅：看好2023-2024年銅上漲，2022-2024年全球銅礦新增供給有限，需求端新能源需求持續(xù)高增長(zhǎng)，預(yù)期銅供需有望維持緊平衡，銅價(jià)有望迎來(lái)長(zhǎng)上漲周期。工業(yè)硅：預(yù)計(jì)2022年8月至2023年6月國(guó)內(nèi)新增多晶硅產(chǎn)能104.7萬(wàn)噸+，有機(jī)硅持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)將帶動(dòng)工業(yè)硅需求快速增長(zhǎng)，工業(yè)硅供給端有效增量不足。鉬：鉬終端消費(fèi)受化工/石化/天然氣行業(yè)資本支出上行周期拉動(dòng)維持高景氣，供需緊張下23年鉬價(jià)有望維持高位鋼：需端即將進(jìn)入施工淡季，整體表現(xiàn)較弱，但供給端受盈利不佳影響也有所回落，庫(kù)存仍處于去化階段，預(yù)計(jì)鋼價(jià)企穩(wěn)震蕩。關(guān)注紫金礦業(yè)，金誠(chéng)信，河鋼資源，盛達(dá)資源，湖南黃金，合盛硅業(yè)，金鉬股份。
　　成長(zhǎng)周期投資分析意見(jiàn)：推薦23年供需格局穩(wěn)定的新能源制造業(yè)，推薦華峰鋁業(yè)、東陽(yáng)光、博威合金、橫店?yáng)|磁、鉑科新材、云海金屬。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際地緣政治變化、宏觀經(jīng)濟(jì)變化、下游需求不及預(yù)期、大宗商品價(jià)格變化。