>> 招商證券-大類資產(chǎn)配置跟蹤(7月3日-7月7日)：全球主要權(quán)益市場下行-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張靜靜,張一平 |
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過去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：國內(nèi)債券>A股>美股>港股。
權(quán)益：
1）A股市場：先漲后跌，持續(xù)震蕩。
本周A股市場先漲后跌，延續(xù)上周震蕩態(tài)勢。板塊方面，極端高溫天氣再度來襲，電力需求加劇，煤炭、石化、電力等板塊上漲；6月汽車銷售數(shù)據(jù)延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，多重政策共同提振汽車消費(fèi)需求，汽車板塊漲幅居前?；久嫔峡?，財新PMI和全球制造業(yè)PMI均顯示國內(nèi)外生產(chǎn)和需求恢復(fù)速度偏慢?？傮w而言，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢仍對A股走勢形成較大制約。
2）港股市場：較大幅度下跌。
本周港股市場先漲后跌，后半周跌幅較大，指數(shù)整體下行。主要板塊均轉(zhuǎn)入調(diào)整；6月百強(qiáng)房企銷售額同比較大幅度走弱，地產(chǎn)鏈相關(guān)板塊跌幅居前。美聯(lián)儲加息預(yù)期再起，美國、歐洲、日韓股市同步下跌。全球市場共振下，港股連續(xù)多日下跌。
3）美股和其他：美股三大指數(shù)、歐洲主要股市整體下跌。
周初，大三指數(shù)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，但周三美聯(lián)儲6月FOMC會議紀(jì)要顯示態(tài)度偏鷹，周四6月ADP就業(yè)人數(shù)超預(yù)期，增加美聯(lián)儲加息的可能性，美股開始由漲轉(zhuǎn)跌。周五公布的6月非農(nóng)就業(yè)報告雖然顯示非農(nóng)就業(yè)增長放慢，但平均時薪的同比和環(huán)比增速都高于預(yù)期，美股繼續(xù)下跌。
債券：
1）國內(nèi)：市場流動性充裕，短端收益率明顯下行。
跨月過后資金面重回寬松，隔夜加權(quán)利率和七天加權(quán)利率均明顯回落，短端收益率大幅下行。目前市場依然博弈穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)刺激政策是否出臺，再加上目前經(jīng)濟(jì)基本面顯示經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)“最壞”的時候已經(jīng)過去，長端利率下行受限。
2）海外：歐美主要國家10債收益率明顯上行。
受勞動力市場和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勢提振、美聯(lián)儲6月政策會議的會議記錄顯示美聯(lián)儲態(tài)度偏鷹等影響，加息預(yù)期高漲，美國10債收益率顯著上行。歐洲方面，全球主要央行在更長時期內(nèi)保持更高利率的預(yù)期上升，歐洲主要國家10債收益率整體上行。
大宗：
國際原油價格大漲、黃金價格先降后升。
本周，受全球兩個最大的石油出口國沙特阿拉伯和俄羅斯深化石油8月減產(chǎn)的影響，市場預(yù)期原油供應(yīng)趨緊，原油價格大漲。黃金方面，前半周美國就業(yè)市場強(qiáng)勁且美聯(lián)儲態(tài)度偏鷹，黃金價格下跌，周五公布非農(nóng)新增就業(yè)數(shù)據(jù)后，黃金價格強(qiáng)勢反彈，本周整體收漲。
外匯：
美元回落，人民幣匯率出現(xiàn)階段性反彈。
前半周，美聯(lián)儲6月會議記錄和ADP新增就業(yè)人數(shù)強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲再次加息的預(yù)期，美元指數(shù)攀升。但周五美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場重新博弈加息預(yù)期，美元轉(zhuǎn)降。本周人民幣匯率依然維持相對弱勢，但受益于國內(nèi)主要銀行適當(dāng)下調(diào)境內(nèi)美元存款利率以及內(nèi)地強(qiáng)刺激經(jīng)濟(jì)政策出臺的博弈，人民幣出現(xiàn)階段性反彈。
風(fēng)險提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。
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