>> 華安證券-信用利差周報(bào)：六大行業(yè)利差普遍收窄-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
大?。?/td>
| 2088KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏?zhàn)隅?/a> |
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主要觀點(diǎn)：
鋼鐵債：17家普通債主體利差下行，占比77%
對于鋼鐵普通債，2家主體利差位于20%以下，占比9.09%；8家主體利差介于20%~50%，占比36.36%；12家主體利差介于50%~80%，占比54.55%。其中，17家主體利差較上周下行，占比77.27%。
分主體評級來看，AAA/ AA+評級信用利差均較上周下行，分別下行2.72bp、5.33bp。AAA、AA+評級主體信用利差分別處于歷史42.29%、37.95%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)鋼鐵主體普通債利差本周收窄2.18bp、永續(xù)債利差收窄2.11bp；中央國有性質(zhì)鋼鐵主體普通債利差本周收窄1.18bp，永續(xù)債利差收窄2.36bp。
煤炭債：28家普通債主體利差下行，占比85%
對于煤炭普通債，對于煤炭普通債，4家主體利差位于20%以下，占比12.12%；17家主體利差介于20%~50%，占比36.36%；11家主體利差介于50%~80%，占比33.33%；1家主體利差位于80%以上，占比3.03%。28家主體利差較上周下行，占比84.85%。
分主體評級來看，AAA/AA+/AA評級信用利差均較上周下行，分別下行3.48bp、1.18bp、2.67bp。AAA、AA+、AA評級主體信用利差分別處于歷史34.77%、48.96%、28.65%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)煤炭主體普通債利差本周收窄3.32bp、永續(xù)債利差收窄2.06bp；中央國有性質(zhì)煤炭主體普通債利差本周收窄1.62bp、永續(xù)債利差收窄1.86bp。
銀行債：166家二級資本債利差下行，占比74%
二級資本債。7家主體利差位于20%以下，占比3.14%；66家主體利差介于20%~50%，占比29.60%；108家主體利差介于50%~80%，占48.43%；42家主體利差位于80%以上，占比18.83%。166家主體利差較上周下行，占比74.44%。整體來看，223家主體信用利差平均下行1.94bp。
銀行永續(xù)債。7家主體利差介于0%~20%，占比7.45%；34家主體利差介于20%~50%，占比36.17%；26家主體利差介于50%~80%，占比27.66%；27家主體利差位于80%以上，占比28.72%。49家主體利差較上周下行，占比52.13%。整體來看，94家主體信用利差平均下行0.02bp。
銀行普通債。20家主體利差介于0%~20%，占比18.18%；26家主體利差介于20%~50%，占比23.64%；59家主體利差介于50%~80%，占比53.64%；5家主體利差位于80%以上，占比4.55%。104家主體利差較上周下行，占比94.55%。整體來看，110家主體信用利差平均下行2.93bp。
公用事業(yè)債：83家普通債主體利差下行，占比94%
對于公用事業(yè)普通債，5家主體利差位于20%以下，占比5.68%；36家主體利差介于20%~50%，占比40.91%；46家主體利差介于50%~80%，占比52.27%；1家主體利差位于80%以上，占比1.14%。83家主體利差較上周下行，占比94.32%。
分主體評級來看，AAA/ AA+/AA評級信用利差均較上周下行，分別下行2.75bp、1.59bp、2.19bp。AAA/AA+/AA評級信用利差分別處于歷史53.89%、56.19%、68.65%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)公用事業(yè)主體普通債利差本周收窄2.76bp、永續(xù)債利差收窄0.75bp；中央國有性質(zhì)公用事業(yè)主體普通債利差本周收窄2.57bp、永續(xù)債利差收窄0.47bp。
建筑建材債：18家普通債主體利差下行，占比90%
對于建筑建材普通債，2家主體利差小于20%，占比10.00%；7家主體利差介于20%~50%，占比35.00%；9家主體利差介于50%~80%，占比45.00%；2家主體利差位于80%以上，占比10.00%。18家主體利差較上周下行，占比90.00%。
分主體評級來看，AAA/AA+/AA評級主體信用利差較上周分別下行3.15bp、上行0.63bp、下行1.10bp。AAA、AA+、AA評級信用利差分別處于歷史57.32%、54.57%、9.30%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)建筑建材主體普通債利差較上周收窄1.03bp、永續(xù)債利差收窄1.01bp；中央國有性質(zhì)建筑建材主體普通債利差本周收窄3.10bp、永續(xù)債利差收窄1.01bp。
地產(chǎn)債：33家普通債主體利差下行，占比62%
對于地產(chǎn)普通債，2家主體利差位于20%以下，占比3.77%；13家主體利差介于20%~50%，占比24.53%；26家主體利差介于50%~80%，占比49.06%；12家主體利差位于80%以上，占比22.64%。33家主體利差較上周下行，占比62.26%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)提取與處理產(chǎn)生的誤差。
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