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美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性加劇緊縮擔(dān)憂(yōu)，全球股債雙弱，商品表現(xiàn)相對(duì)更好。
　　全球主要資產(chǎn)：緊縮擔(dān)憂(yōu)邊際升溫，全球股債雙弱，商品表現(xiàn)相對(duì)更好。
　　中國(guó)在岸主要資產(chǎn)：各類(lèi)資產(chǎn)走勢(shì)分化且變動(dòng)較小。
　　短期來(lái)看，市場(chǎng)目前可能處于尋找交易主線(xiàn)的過(guò)程中，各個(gè)資產(chǎn)表現(xiàn)可能仍面臨持續(xù)分化的局面。中長(zhǎng)期來(lái)看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能仍面臨最后一跌（逐漸充分計(jì)價(jià)本輪全球經(jīng)濟(jì)低點(diǎn)），并在之后重新回到新的上升周期（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)觸底反彈的領(lǐng)先信號(hào)可能愈發(fā)清晰）。
　　我們的大類(lèi)資產(chǎn)趨勢(shì)觀點(diǎn)是：AH股和美股短期震蕩，趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)仍需等待；中債10年短期存在高估的跡象，2023年中后期存在上行風(fēng)險(xiǎn)；美債10年收益率短期震蕩下行，但未來(lái)數(shù)月下行速度可能逐漸加快；美元指數(shù)短期震蕩，中長(zhǎng)期仍存在下行壓力；銅油短期謹(jǐn)慎樂(lè)觀，趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)或仍需等待；黃金短期謹(jǐn)慎樂(lè)觀，但未來(lái)數(shù)月的走勢(shì)可能取決于美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)下行的相對(duì)速度。
　　風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況偏離預(yù)期，預(yù)測(cè)模型失效以及黑天鵝事件。