>> 中銀證券-宏觀策略日報：美國股債性價比提示美股高估風(fēng)險-230706
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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| 515KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中銀證券 |
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作者： |
朱啟兵,周亞齊 |
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我們用“標(biāo)普500的前向市盈率倒數(shù)–美債10年名義收益率”來簡單衡量美國股債性價比。該數(shù)值越高則代表美股相對越便宜，反之則越貴。從2000年以來的歷史數(shù)據(jù)看，該數(shù)值大致在一個范圍內(nèi)波動，并存在較強(qiáng)的均值回歸的趨勢。近期，我們注意到該數(shù)值已經(jīng)顯著跌破了歷史范圍的下沿，顯示當(dāng)前美股估值處于歷史偏貴水平。
風(fēng)險提示：歷史規(guī)律被打破。
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