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交易重心依然在智能駕駛和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈。隨著乘用車銷量的持續(xù)環(huán)比改善，板塊預(yù)期將繼續(xù)修復(fù)；短期看市場(chǎng)交易重心集中依然在邊際變化明顯的智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈（主要是機(jī)器人賽道），智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈主要是AI+帶來(lái)的智能駕駛進(jìn)展的加速，零部件以及整車都會(huì)受益這個(gè)過(guò)程，尤其是智能駕駛推進(jìn)較快的新勢(shì)力。特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈主要是汽車業(yè)務(wù)供應(yīng)商向機(jī)器人業(yè)務(wù)供應(yīng)商延伸的預(yù)期。
　　AI加持下智能駕駛迭代有望提速，產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)價(jià)值重估，部分整車企業(yè)更為受益。2023年以來(lái)一線城市在加速推進(jìn)智能駕駛試點(diǎn)，同時(shí)工信部等部委也多次提及支持L3及更高級(jí)別自動(dòng)駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用，比如6月21日國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，工信部將啟動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)，組織開展城市級(jí)“車路云一體化”示范應(yīng)用，支持有條件的自動(dòng)駕駛，即L3級(jí)及更高級(jí)別自動(dòng)駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用，預(yù)計(jì)相關(guān)政策也將快速推進(jìn)。同時(shí)隨著AI在智能駕駛領(lǐng)域的應(yīng)用，相關(guān)功能的訓(xùn)練有望提速，在不斷迭代下體驗(yàn)更好的智能駕駛應(yīng)用將加速落地。一方面這將帶動(dòng)相關(guān)零部件需求的快速增長(zhǎng)，另一方面有助于整車企業(yè)的價(jià)值重估，尤其是在特斯拉引領(lǐng)下，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的新勢(shì)力整車企業(yè)有望迎來(lái)新一輪價(jià)值重估。
　　特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的邊際變化最為明顯，短期交易重心為有潛力成為特斯拉機(jī)器人供應(yīng)商的零部件企業(yè)。一方面隨著特斯拉墨西哥工廠的推進(jìn)，按照時(shí)間節(jié)奏看新車型有望在Q3開啟定點(diǎn)周期，之前拿到Cybertruck海外定點(diǎn)的供應(yīng)商有望憑借海外工廠的配套優(yōu)勢(shì)繼續(xù)收獲新車型定點(diǎn)。另一方面，特斯拉機(jī)器人業(yè)務(wù)也在繼續(xù)推進(jìn)，有望為零部件公司帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)隽?，選擇的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)，一是特斯拉汽車業(yè)務(wù)的主要供應(yīng)商，二是相關(guān)產(chǎn)品在人形機(jī)器人上有所應(yīng)用。
　　乘用車板塊有望進(jìn)入補(bǔ)漲行情，交易性驅(qū)動(dòng)占主導(dǎo)。繼續(xù)推薦三條主線，高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的雙環(huán)傳動(dòng)、銀輪股份、拓普集團(tuán)、多利科技、隆盛科技、愛柯迪、瑞鵠模具、新泉股份、嶸泰股份、旭升集團(tuán)等，受益標(biāo)的精鍛科技；智能化主線，推薦標(biāo)的德賽西威、伯特利、上聲電子、星宇股份、科博達(dá)、華陽(yáng)集團(tuán)、華域汽車等，受益標(biāo)的華依科技；自主品牌主線，推薦標(biāo)的小鵬汽車、理想汽車、比亞迪、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、春風(fēng)動(dòng)力等，受益標(biāo)的江淮汽車等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)程度進(jìn)一步提升的風(fēng)險(xiǎn)，終端需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)