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有色與新材料周觀點(diǎn)
　　主要邏輯：
　?。?）宏觀方面：6月全球制造業(yè)PMI延續(xù)偏弱格局，在美國(guó)6月ADP數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的情況下，6月美國(guó)非農(nóng)意外爆冷，7月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期反復(fù)壓低美元指數(shù)。同時(shí)，中美仍在積極接觸。宏觀面偏負(fù)面情緒或有望改觀。
　?。?）供給方面：原料端，鉛精礦TC環(huán)比持穩(wěn)，國(guó)產(chǎn)鋅精礦TC環(huán)比繼續(xù)回升，進(jìn)口鋅精礦TC環(huán)比持穩(wěn)，銅精礦TC環(huán)比繼續(xù)略升，錫精礦TC環(huán)比持穩(wěn)；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)略升，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，原生鉛冶煉和再生鉛冶煉開(kāi)工率環(huán)比回落，錫冶煉開(kāi)工率環(huán)比下降。
　?。?）需求方面：本周精銅制桿開(kāi)工環(huán)比回升，再生制桿開(kāi)工率環(huán)比下降，鉛酸電池開(kāi)工率環(huán)比持穩(wěn)，鋁初端開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)小幅回落，鋅初端開(kāi)工率環(huán)比略降。
　　（4）庫(kù)存方面：本周SHFE基本金屬庫(kù)存增0.5萬(wàn)噸（上周減3.2萬(wàn)噸）；LME基本金屬品種庫(kù)存減2.2萬(wàn)噸（上周減0萬(wàn)噸）。
　?。?）整體來(lái)看：6月美國(guó)非農(nóng)意外爆冷，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息預(yù)期反復(fù)，美元指數(shù)走弱，宏觀面偏負(fù)面情緒或改善。國(guó)內(nèi)供需有所趨松預(yù)期，但各個(gè)品種現(xiàn)實(shí)供需或者預(yù)期走向還是存在差異，估計(jì)有色各品種分化局面延續(xù)。
　　操作建議：短線或區(qū)間操作交易為宜，重點(diǎn)留意各品種供需差異下的多空對(duì)沖機(jī)會(huì)
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：供應(yīng)擾動(dòng)；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激超預(yù)期；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩超預(yù)期；海外宏觀面惡化；美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期鷹派