>> 國泰君安-A股市場運行周報第86期：行情膠著反復(fù)磨底，保持耐心守時待機-230708
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 3374KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池,余齊文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
本周市場先漲后跌，權(quán)重指數(shù)表現(xiàn)相對較強。展望后市，預(yù)計后市還將延續(xù)當前節(jié)奏繼續(xù)震蕩筑底，但區(qū)間下沿存在反彈動力，對待回調(diào)無須過分擔憂。配置方面，建議繼續(xù)持有中線倉位,并在指數(shù)挑戰(zhàn)區(qū)間下沿時借機加倉。行業(yè)方面，目前TMT“三劍客”正處于回調(diào)過程當中，應(yīng)警惕追高風(fēng)險；醫(yī)藥芯片，科創(chuàng)等板塊，建議繼續(xù)原倉持有；對于券商、地產(chǎn)等板塊，應(yīng)密切留意政策信號方向。
摘要：
本周（2023-07-03至2023-07-07）行情概況：（1）主要指數(shù)：本周市場先漲后跌，主要指數(shù)全部收跌。其中，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、深證成指、中證1000跌幅居前，分別下跌2.07%、1.32%、1.25%、1.22%。（2）板塊觀察：本周行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，鍺鎵、航空運輸、整車等板塊上漲超5%；網(wǎng)游、中藥精選等板塊下跌超5%。（3）市場情緒：兩市成交額保持穩(wěn)定，股指期貨貼水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.92萬億元，與上周基本持平。截至周五，IF、IH和IC主力合約分別貼水0.51%、0.84%、和0.18%。（4）資金流向：兩融余額小幅上升，北向資金凈流出92億元。最新余額數(shù)據(jù)（07月6日周四）為1.6萬億元；融資買入占比為7.06%。本周北向資金凈流出92億元：汽車、通信、基礎(chǔ)化工分別凈流入30.89、20.08、17.64億元；食品飲料、傳媒、計算機分別凈流出34.45、18.84、18.36億元。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值基本合理，創(chuàng)業(yè)板指位于估值底部。動態(tài)估值布林帶模型顯示，主要市場指數(shù)估值均處于合理區(qū)域，其中創(chuàng)業(yè)板指估值仍處于底部區(qū)域；下跌能量模型顯示，市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
本周行情歸因：（1）6月制造業(yè)PMI環(huán)比上升0.2個百分點，裝備制造業(yè)整體呈持續(xù)擴張態(tài)勢。（2）李強：圍繞穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險，抓緊實施一批政策措施。（3）平臺企業(yè)整改基本完成，邁入常態(tài)化監(jiān)管新階段。
下周行情展望：本周市場先漲后跌，權(quán)重指數(shù)表現(xiàn)相對較強。展望后市，在近兩周的反復(fù)磨底中，權(quán)重板塊上攻乏力，前期強勢板塊（如TMT）明顯回調(diào)，目前市場暫時缺乏突破上行的動力，我們預(yù)計后市還將延續(xù)當前節(jié)奏繼續(xù)震蕩筑底。但另一方面，市場在多次探底過程中也展現(xiàn)出“下方有底”的狀態(tài)，每次調(diào)整到區(qū)間下沿、回試前低時都會引動反彈，因此我們認為對待回調(diào)無須過分擔憂。至于大盤何時啟動，可以以目前相對低位的大金融板塊作為風(fēng)向標。配置方面，由于當前處于底部區(qū)間震蕩狀態(tài)，建議繼續(xù)持有手中的中線倉位；若遭遇下跌，挑戰(zhàn)區(qū)間下沿，則可以借機加倉。行業(yè)方面，目前TMT“三劍客”正處于回調(diào)過程當中，應(yīng)警惕追高風(fēng)險；醫(yī)藥芯片，科創(chuàng)等板塊，目前位置相對較低，建議繼續(xù)原倉持有；對于券商、地產(chǎn)等板塊，應(yīng)密切留意政策信號方向。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)；俄烏局勢發(fā)展超預(yù)期；海外經(jīng)濟運行風(fēng)險；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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