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水泥：需求略有回升，庫存仍處于較高水平。需求方面，本周全國水泥市場需求略有回升，但當(dāng)前正處于行業(yè)淡季階段，疊加南方雨季及北方高溫天氣影響，市場需求整體仍然偏弱。短期來看，預(yù)計(jì)后續(xù)南方梅雨季節(jié)將繼續(xù)影響下游開工及施工，水泥市場需求呈波動(dòng)下行態(tài)勢；中長期來看，在地產(chǎn)資金緊張問題尚存的情況下，水泥市場需求仍需基建端拉動(dòng)，隨著9-10月行業(yè)傳統(tǒng)旺季的來臨，需求將回升。供給方面，當(dāng)前水泥供給失衡，各省份主動(dòng)增加錯(cuò)峰停窯時(shí)間，但當(dāng)前熟料庫存高位，企業(yè)去庫壓力較大，高庫存情況下對水泥價(jià)格支撐動(dòng)力不足。建議關(guān)注水泥庫存變化情況及下游需求恢復(fù)情況。
　　浮法玻璃:需求有所好轉(zhuǎn)，庫存有一定下降。本周浮法玻璃價(jià)格繼續(xù)下降，降幅較上周有所收窄。需求方面，下游市場需求略有好轉(zhuǎn)，部分區(qū)域剛需補(bǔ)貨需求增加。供給方面，本周供給持平，周內(nèi)改產(chǎn)1條，行業(yè)供給整體呈收縮態(tài)勢。在浮法玻璃市場需求有所回升情況下，企業(yè)庫存略有下降，本周企業(yè)庫存量周環(huán)比下降0.08%。預(yù)計(jì)短期浮法玻璃下游工程端需求改善有限，市場繼續(xù)疲軟，價(jià)格呈震蕩下行態(tài)勢，中長期受益于地產(chǎn)竣工端回暖，浮法玻璃長期需求仍有上行預(yù)期。
　　玻璃纖維：近期粗紗價(jià)格仍承壓，電子紗價(jià)格較穩(wěn)定運(yùn)行。本周部分玻纖廠家粗紗價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，但整體仍呈下調(diào)態(tài)勢，當(dāng)前下游需求表現(xiàn)一般，深加工新增訂單有限。本周主流廠家電子紗價(jià)格穩(wěn)定，短期下游需求釋放有限，下游加工廠仍以按需提貨為主，但其成本對價(jià)格仍有一定支撐。當(dāng)前粗紗庫存較高，企業(yè)去庫壓力較大。短期來看，需求偏弱疊加廠家去庫壓力，價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢運(yùn)行。中長期來看，玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
　　消費(fèi)建材：地產(chǎn)竣工助力消費(fèi)建材需求恢復(fù)。5月消費(fèi)建材零售額繼續(xù)下降，消費(fèi)建材采購與地產(chǎn)竣工存在一定時(shí)間滯后性，目前地產(chǎn)竣工底部回升趨勢確定，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)后續(xù)消費(fèi)建材需求恢復(fù)。房企融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時(shí)緩解建筑材料供應(yīng)商回款壓力。建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將受益。
　　投資建議：消費(fèi)建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅(jiān)朗五金（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。