>> 長江證券-機械行業(yè)軌交裝備：上半年鐵路投資同比增長6.9%，持續(xù)看好軌交裝備需求-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 1071KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
趙智勇,倪蕤 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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事件描述
1）據(jù)“中國鐵路”微信公眾號，2023年上半年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資3049億元，同比增長6.9%。上半年全國鐵路發(fā)送旅客17.7億人次，其中4、5、6月份旅客發(fā)送量快速攀升，較2019年同期分別增長7.6%、5.6%、4.8%，4月29日發(fā)送旅客1966.1萬人次，創(chuàng)鐵路單日旅客發(fā)送量歷史新高。2）中國通號微信公眾號發(fā)布二季度市場經(jīng)營成果，公司在軌道交通、智能制造、施工建設(shè)和建筑設(shè)計等領(lǐng)域先后中標(biāo)一系列重要項目。
事件評論
鐵路投資提速，全年有望重回8000億元。Q1鐵路固定資產(chǎn)投資增速6.6%，Q2增速提升至7.0%。國鐵年初目標(biāo)全年投產(chǎn)新線3000公里以上，其中高鐵2500公里大概率超額完成，后續(xù)投資有望進一步提速，全年或?qū)⒃鲩L10%以上，重回8000億元規(guī)模。資金方面，今年以來，國鐵集團及部分地方鐵路集團均發(fā)行鐵路建設(shè)債券用于鐵路建設(shè)，且國鐵集團自身經(jīng)營大幅改善，鐵路建設(shè)資金更加充裕。新建市場，上半年沿江高鐵合肥至武漢段、漳州至汕頭、濰坊至宿遷高鐵，黃桶至百色、平?jīng)鲋翍c陽、邵陽至永州、文山至蒙自鐵路，新建鄭州南站及相關(guān)工程等8個項目完成可行性研究批復(fù)，未來新建需求持續(xù)增長。在建項目、新線批復(fù)、鐵路資金等多方面充足，鐵路投資建設(shè)明顯改善。
城軌市場在建項目確保需求穩(wěn)定，新線批復(fù)迎來增長。目前，城軌市場在建里程超6000公里，近期深圳五期順利開工，臺州市域鐵路、金華至義烏城際鐵路等土建施工中標(biāo)落地，新開工項目持續(xù)推進。今年以來，長沙三期規(guī)劃調(diào)整、北京三期規(guī)劃、上海三期規(guī)劃調(diào)整等也相繼批復(fù)，預(yù)計未來平均每年仍有1000公里以上新增運營里程。
車輛方面，6月5日國鐵采購平臺發(fā)布招標(biāo)公告，包含時速350公里復(fù)興號智能配置動車組（8輛編組），85組，時速350公里復(fù)興號智能配置動車組（16輛編組），9列（18組），合計103組；貨運電力機車/調(diào)車內(nèi)燃機車各類車型合計483臺，配套機車信號設(shè)備LKJ/JT-C/CIR 646套；貨車3萬輛。中標(biāo)結(jié)果均已公告，中車旗下公司中標(biāo)，思維列控、時代電氣等中標(biāo)機車信號設(shè)備，車輛、設(shè)備等將陸續(xù)交付。上半年全國鐵路發(fā)送旅客17.7億人次，恢復(fù)至2019年水平，國鐵集團預(yù)計暑運（7-8月）全國鐵路發(fā)送旅客7.6億人次，較2019年同期繼續(xù)增長，有望進一步提振動車組需求，下半年或?qū)⒗^續(xù)招標(biāo)。
信號系統(tǒng)及相關(guān)工程建設(shè)方面，中國通號發(fā)布二季度經(jīng)營成果，包含杭州、濟南、深圳、徐州、長春、寧波等地信號系統(tǒng)或工程承包項目中標(biāo)，津秦高鐵綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)補強工程施工總價承包、雄安新區(qū)至忻州高速鐵路四電及相關(guān)工程、滬渝蓉高鐵武宜段站后工程、湘潭東駝峰系統(tǒng)大修工程、懷化東站站線接觸網(wǎng)設(shè)備大修工程等項目落地。
軌交基建復(fù)蘇明顯，投資增速逐步提升，在建項目、新線批復(fù)等進度加快，看好整車需求及相關(guān)零部件環(huán)節(jié)，線路相關(guān)信號系統(tǒng)等需求顯著改善。重點推薦中國中車、中國通號等，關(guān)注車輛零部件、供電設(shè)備、土建施工、軌道扣件及鐵路后市場服務(wù)等環(huán)節(jié)。
風(fēng)險提示
1、下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；
2、市場競爭加劇的風(fēng)險。
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