>> 信達期貨-鋼礦早報-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
信達期貨 |
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相關資訊
1.央行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知稱，對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款等存量融資，在保證債權安全的前提下，鼓勵金融機構與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年
策略建議
鋼材
上一交易日盤面偏弱震蕩。技術面，均線粘合，MA20>MA10>MA5。上海螺紋HRB40020mm報3680元/噸（-50），10合約基差走弱至26元/噸（-33），RB10-01收斂至66元/噸（-8）。
產(chǎn)業(yè)層面，供需雙降。7.6螺紋產(chǎn)量277.2萬噸（+0.2%），表觀需求量269.33萬噸（+5.3%），鋼廠庫存196.76萬噸（-3.3%），社會庫存554.96萬噸（+2.7%）。分工藝看，螺紋長流程產(chǎn)量246.63萬噸（-0.45%），短流程30.57萬噸（+6.26%）。螺紋生產(chǎn)即期利潤收縮，高爐噸鋼利潤33元/噸，華東電爐噸鋼利潤-295元/噸。
隨著鋼廠盈利好轉，螺紋周產(chǎn)量連續(xù)三周小幅回升，整體產(chǎn)量屬于偏低水平，對鋼價尚有支撐。全國多地高溫、降雨天氣持續(xù)，室外建材消費低迷，螺紋表需雖回升但對鋼價拉動不足。供需雙增，但供過于求，整體庫存累積。其中廠庫維持低位波動，社庫小幅累積，符合季節(jié)性。綜合看，螺紋供需差為正，產(chǎn)業(yè)驅動向下，但市場對宏觀政策預期尚在，多空博弈加劇，建議區(qū)間操作。博弈將延續(xù)至七月底政策局會議，屆時若無進一步刺激性政策頒布，鋼價或面臨重心回調。
鐵礦
上一交易日盤面偏弱震蕩。技術面，均線粘合，MA10>MA5>MA20。青島港澳大利亞61.5%PB粉報858元/濕噸（-15）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報105.70，漲跌幅為+1.99%。
供應端，6.30海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比增加266.1至2943.9萬噸；至國內45港口環(huán)比增加110.8至2360.1萬噸；6.30日均疏港量308.31萬噸（+4.49）。需求端，7.7下游高爐產(chǎn)能利用率92.11%（+0.13%），高爐開工率84.48%（+0.39%），日均鐵水產(chǎn)量246.82萬噸（-0.02%）。庫存方面，7.7鐵礦港口庫存12638.56萬噸（-0.81%）；鋼廠庫存8630.37萬噸（+1.00%）。
我國45港進口鐵礦到貨量小幅回升，與此同時主流澳巴礦繼續(xù)大幅沖高，未來供應延續(xù)高位，利空礦價。高爐鐵水產(chǎn)量在四周沖高后本期基本持穩(wěn)，整體處于高位，高爐需求對礦價有所拉動。供需雙旺下，港口庫存延續(xù)區(qū)間波動，本期小幅下降，預計高發(fā)運逐步到港，港庫屆時累積。產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦供需雙旺，高供應和高需求間博弈加劇。短期走勢跟隨成材，區(qū)間操作為宜。關注宏觀利好政策，以及粗鋼平控政策是否如期發(fā)布。
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