>> 東北證券-中控技術(shù)(688777)2023年上半年業(yè)績預告點評：利潤情況超預期，國際客戶拓展順利-230710
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃凈 |
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事件：2023年7月10日，中控技術(shù)披露2023年半年度業(yè)績預告，公司2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入36.40億元，同比增長36.48%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.97億元，同比增長58.57%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.12億元，同比增長72.68%。單Q2實現(xiàn)營收21.9億元，同比增長30%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.1億元，同比增長60%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.45億元，同比增長73%。
點評：
利潤端情況超預期，經(jīng)營管理能力提升。報告期內(nèi)，公司利潤端增速顯著高于營收端，主要原因為：1）公司持續(xù)推進管理變革和自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，經(jīng)營管理能力和組織效能提升；2）美元升值帶來匯兌損益，對公司產(chǎn)生積極影響。
海外拓展捷報頻出，國際化戰(zhàn)略為公司持續(xù)提供增長動能。在中東地區(qū)，公司連續(xù)中標阿美學院建設(shè)項目4S方案、科威特石油公司廢水短期緩解項目儀表采購訂單、沙特阿美控股企業(yè)沙特國際海事工業(yè)IMI數(shù)字化項目，為公司核心裝置進入沙特阿美、科威特石油公司等國際石化巨頭公司奠定基礎(chǔ)。此外，沙特云計算公司、巴基斯坦ICL公司CEO先后來訪中控技術(shù)進行技術(shù)交流，未來有望深化合作。伴隨我國主導下的中東局勢改善，公司國際化戰(zhàn)略持續(xù)得到驗證，未來有望見證訂單進一步落地，為增長提供新動能。
自研及并購戰(zhàn)略并舉，產(chǎn)品矩陣進一步擴大。在并購方面，公司戰(zhàn)略投資培慕科技，整合培慕科技在流程工業(yè)資產(chǎn)績效管理業(yè)務(wù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢，助力中控技術(shù)夯實從智能感知、智能控制、智能操作到智能優(yōu)化、智能運維的全生命周期產(chǎn)品與解決方案等方面的核心能力。在自研新產(chǎn)品方面，中控技術(shù)推出可以實現(xiàn)拍照整定和在線專家咨詢的PID整定產(chǎn)品——PID整定通，該產(chǎn)品是公司SaaS業(yè)務(wù)的起點，對公司實現(xiàn)其他工業(yè)軟件產(chǎn)品SaaS化具有積極作用。依托自研和并購并舉的戰(zhàn)略，公司有望強化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升工業(yè)數(shù)智化領(lǐng)域的核心競爭力。
投資建議：維持買入評級。我們預計公司2023-2025年分別實現(xiàn)營業(yè)收入93.0/129.2/174.3億元，同比增長40.4%/38.9%/34.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤11.1/15.3/20.8億元，同比增長39.0%/39.7%/35.9%。
風險提示：下游行業(yè)投資需求不及預期；國際化業(yè)務(wù)進展不及預期等。
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