>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
大小： |
611KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
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作者： |
崔喻盛,王學(xué)宏 |
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今日焦點(diǎn):
周大福(1929.HK–13.56港元) 24財年一季度同店銷售增長弱於預(yù)期
24財年一季度同店銷售增長弱於我們預(yù)期。中國大陸和香港及澳門的一季度同店銷售增長弱於預(yù)期，分別同比增長9%和64%。這些改善主要得益於疫情政策的轉(zhuǎn)變和消費(fèi)復(fù)甦。在中國大陸，黃金產(chǎn)品的同店銷售增長同比提高10%，而寶石鑲嵌產(chǎn)品的同店銷售增長同比下降4%。對於24財年二季度，由於去年的高基數(shù)，管理層預(yù)計同店銷售可能有單位數(shù)下跌。
擴(kuò)張仍在繼續(xù)。24財年一季度，周大福在中國大陸凈開設(shè)了95家門店（23財年四季度增加了248家）。管理層解釋說，他們將在24財年下半年開設(shè)更多門店，目標(biāo)是全年淨(jìng)開設(shè)600-800家商店。
我們的觀點(diǎn)：展望未來，預(yù)計中國大陸及港澳地區(qū)將逐步復(fù)甦。然而，新一代消費(fèi)者可能對傳統(tǒng)黃金產(chǎn)品有較少的興趣。該公司目前的市盈率為17.4倍24財年市盈率，與其他零售商相比並不便宜。我們認(rèn)為投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注1)產(chǎn)品組合改善，2)門店擴(kuò)張，3)同店銷售。（研究部）
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