>> 招商證券-非銀行金融行業(yè)關(guān)于公募基金費率改革的點評：公募產(chǎn)業(yè)鏈減費讓利，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 335KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄭積沙,張成凌 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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此報告為加密報告 |
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7月8日，證監(jiān)會就公募基金費率改革答記者問。證監(jiān)會表示今年制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，降低主動權(quán)益類基金費率水平；明確完善公募基金行業(yè)費率披露機制；引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和深化改革。
事件：7月8日，證監(jiān)會就公募基金費率改革答記者問。證監(jiān)會監(jiān)管始終堅守公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性，持續(xù)推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。今年制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機構(gòu)合理調(diào)降基金費率。
根據(jù)相關(guān)基金公司和中國證券報等公告和報道，我們分析認為費率方面的影響包括：（1）降低主動權(quán)益類基金費率水平。即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。2025年主動權(quán)益類基金管理費率將較2022年下降約26%。（2）降低公募基金證券交易傭金費率。在全面實行股票發(fā)行注冊制改革背景下，應(yīng)當(dāng)客觀看待證券公司研究服務(wù)為提高基金管理人投研服務(wù)能力、助力權(quán)益類基金發(fā)展發(fā)揮的作用。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。（3）規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。銷售機構(gòu)是推動我國公募基金行業(yè)特別是權(quán)益類基金發(fā)展的重要力量。銷售機構(gòu)除直接收取認申購費、銷售服務(wù)費、贖回費之外，還從基金管理費中收取一定比例尾隨傭金，2022年，銷售渠道相關(guān)費用占公募基金費用總額的比例約37%。將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構(gòu)積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。預(yù)計于2024年底前完成。
同時，監(jiān)管也明確完善公募基金行業(yè)費率披露機制。通過更為明晰、詳實的信息披露，保護投資者知情權(quán)，便于社會公眾監(jiān)督，推動行業(yè)機構(gòu)歸位盡責(zé)。修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費用；改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。
引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和深化改革的其他方面包括：關(guān)于推動行業(yè)發(fā)展，包括大力引入中長期資金。推動各類專業(yè)機構(gòu)投資者通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，通過降低養(yǎng)老金、銀行理財、保險資金等中長期資金的投資成本，解決公募基金長期資金供給不足，助力權(quán)益類基金發(fā)展，推動行業(yè)實現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。關(guān)于收費模式，堅持以固定費率產(chǎn)品為主。固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發(fā)展階段特征較為契合，應(yīng)當(dāng)予以堅持。在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。關(guān)于行業(yè)收入，支持基金公司拓寬收入來源。推動基金投顧業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持基金公司申請基金投顧業(yè)務(wù)資格，實施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)能力，拓寬收入來源。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟增長乏力；資本市場低迷。
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