>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：美聯(lián)儲貨幣緊縮周期漸進(jìn)尾聲，關(guān)注6月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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黃金和白銀
1、美聯(lián)儲將點陣圖隱含終點利率提高至5.6%，預(yù)示23年下半年或有兩次25個基點加息，疊加美國6月ISM非制造業(yè)PMI為53.9高于預(yù)期和前值、6月平均時薪同比增速為4.4%高于預(yù)期和前值，6月失業(yè)率為3.6%持平預(yù)期但低于前值，使美聯(lián)儲7月加息25個基點概率大于90%；但因6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為20.9萬低于預(yù)期和前值，多位美聯(lián)儲官員表示貨幣緊縮政策周期漸進(jìn)尾聲，使美聯(lián)儲9-12月加息25個基點概率下降且仍小于50%。
2、歐洲央行6月加息25個基點使主要再融資利率升至4%符合預(yù)期，并將7月起停止資產(chǎn)購買計劃APP再投資。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個季度環(huán)比負(fù)增長而陷入技術(shù)性衰退，歐元區(qū)與德國及法國6月Markit制造業(yè)PMI為43.6和41及45.5均低于預(yù)期和前值，服務(wù)業(yè)PMI為50.3和54.1及48均低于預(yù)期和前值，使交易員將歐洲央行存款便利利率峰值定價4%以下，但因歐元區(qū)6月消費(fèi)者物價指數(shù)調(diào)和核心CPI年率為6.8%低于前值但高于預(yù)期，勞動力短缺推動工資持續(xù)增長致核心通脹仍然頑固，或使歐洲央行7月27日加息25個基點。
3、英國央行6月加息50個基點至5%高于預(yù)期，英國5月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI（核心CPI）同比增速分別為8.7%（7.1%）持平前值但高于預(yù)期（高于預(yù)期和前值），使市場預(yù)期英國央行8月3日或加息50個基點，加息終點利率預(yù)期升至6.25%。
投資策略：預(yù)計貴金屬價格或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)，關(guān)注倫敦金1880-1900附近支撐位及1940-1970附近壓力位，滬金430-440附近支撐位及450-460附近壓力位，倫敦銀21-22附近支撐位及23-24.5附近壓力位，滬銀5250-5400附近支撐位及5600-5750附近壓力位；建議投資者單邊短線輕倉逢低試多主力合約，多邊關(guān)注中長期逢高做空“銀金比”和“銅金比”、短線輕倉逢低做多“油金比”的套利機(jī)會。
風(fēng)險提示：關(guān)注7月12日美國6月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI，13日中國6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)、美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)及6月生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI，14日美國7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)，17日中國二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP年率與6月固定資產(chǎn)投資與工業(yè)增加值及社火消費(fèi)品零售年率，18日美國6月零售銷售與工業(yè)產(chǎn)出月率，19日英國6月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI、美國6月營建許可與新屋銷售數(shù)量。
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