>> 中銀證券-信用債周報：信用債新發(fā)債券利率走低，成交額走高-230711
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 1170KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖成哲 |
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此報告為加密報告 |
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2023年7月3日-2023年7月9日（上周），信用債市場發(fā)行1721.61億元，發(fā)行筆數(shù)、金額較前一周（6月26日-7月2日）回落，新發(fā)債券利率較前一周走低。成交金額共計10,388.33億元，成交額較前一周走高。信用債發(fā)行利率走低，帶動二級市場債市上漲。債市表現(xiàn)上，短端優(yōu)于長端，信用債優(yōu)于利率債。
資金跨季度后，央行大幅回籠，資金面整體寬松，交易所結(jié)構(gòu)性資金價格偏貴問題也大幅緩解。在央行沒有具體經(jīng)濟(jì)政策出臺前，債市或?qū)⒕S持波動趨勢。債市表現(xiàn)上，短端優(yōu)于長端，信用債優(yōu)于利率債。
上周新發(fā)債共計發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）216筆，共1721.61億元。其中公司債發(fā)行最多共80筆，累計發(fā)行金額為634.83億元。整體信用債發(fā)行主體評級以AAA發(fā)行金額最多，合計103筆，共1020.58億元。萬得一級行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，合計157筆，共1167.41億元。發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)中，以國有企業(yè)為主，合計179筆，共1326.61億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，合計39筆，共185.39億元，浙江省發(fā)債金額最高，合計23筆，共209.21億元。
發(fā)行票券期限中，則以一年期及以內(nèi)的短票為主，合計發(fā)行71筆，共564.8億元，其次則是三年期限的票券和五年期票券，分別發(fā)行58筆、47筆，共423.88億元、404.75億元。整體信用債發(fā)行利率（加權(quán)后）為3.76%，發(fā)行收益率較前一周（3.95%）下行。其中定向工具加權(quán)利率為4.44%，短期融資券加權(quán)利率為2.99%；公司債加權(quán)利率為3.78%；企業(yè)債加權(quán)利率為4.07%；中期票據(jù)加權(quán)利率為3.69%。
公司債以及中期票據(jù)依舊是交易的主力。上周債券成交共73,799.87億元。其中國債、地方政府債交易17,185.70億元，較前一周增加494.17億元，增加2.96%。轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)債、可交換債）成交共3,813.95億元，較前一周增加115.99億元，增加3.14%。信用債（僅統(tǒng)計企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）成交額共10,388.33億元，較前一周增加2,062.16億元，增加24.77%。
2023年7月03日至7月09日，共有14筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共96.3億元人民幣。上周有10筆債券違約，8筆債券涉及展期，另外2筆債券涉及實(shí)際違約，所有違約債券主題均為民營房地產(chǎn)企業(yè)，且違約前主體評級均在AA+及以上。上周有1家公司涉及評級調(diào)低，該公司為地方國有資本公司。上周無違約債券兌付記錄。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超預(yù)期變化，國內(nèi)政策超預(yù)期收緊,國內(nèi)外疫情發(fā)展超預(yù)期等。
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