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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　技術(shù)驅(qū)動核心產(chǎn)品串焊機(jī)持續(xù)迭代，大尺寸單晶爐訂單表現(xiàn)好，目前拓展絲網(wǎng)印刷整線、鍵合機(jī)、模組PACK線、鋰電池疊片機(jī)、半導(dǎo)體裝片機(jī)，具備市場潛力。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：奧特維7.10公告，為進(jìn)一步提升公司競爭力，拓寬公司半導(dǎo)體產(chǎn)品種類，公司擬成立合資公司，開展半導(dǎo)體硅片化學(xué)機(jī)械拋光機(jī)設(shè)備及相關(guān)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。維持23-25年EPS為7.25/10.15/13.38元，維持目標(biāo)價227.05元，對應(yīng)公司2023年25.6倍PE，增持。
　　布局晶圓制造多個環(huán)節(jié)，逐漸形成長期業(yè)績增長曲線。1）晶圓制造環(huán)節(jié)：持股立朵科技70%，立朵科技主要產(chǎn)品為晶圓端劃片機(jī)。2）封裝測試環(huán)節(jié)：募投在研裝片機(jī)；鋁線鍵合機(jī)獲通富微電、華潤安盛、杰群電子等知名客戶的小批量訂單，市場反饋積極；檢測端募投先進(jìn)封裝AOI光學(xué)檢測設(shè)備在研。4）拋光環(huán)節(jié)：擬成立合資公司，開展CMP設(shè)備相關(guān)業(yè)務(wù)。
　　下游組件端擴(kuò)產(chǎn)加速，核心產(chǎn)品訂單提升且保持快速增長。1）串焊機(jī)、劃片機(jī)：2022H2至今披露訂單金額共22.23億元。后續(xù)新電池片技術(shù)（HJT、IBC等）或令單臺價值量提升20%-30%。2）單晶爐：2022至2023Q1大尺寸單晶爐新單超18.6億元，拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客戶，產(chǎn)品廣受下游認(rèn)可。3）絲網(wǎng)印刷取得潤陽過億量產(chǎn)訂單，23年Q1進(jìn)入驗(yàn)收周期。
　　募投項(xiàng)目助推公司成為平臺化高端智能裝備供應(yīng)商，形成長期業(yè)績增長曲線。公司擬募投11.4億資金建設(shè)“平臺化高端智能裝備智慧工廠”項(xiàng)目，項(xiàng)目以絲網(wǎng)印刷整線、儲能PACK線等為重點(diǎn)，此項(xiàng)目有助于加強(qiáng)對光伏電池片、鋰電池、半導(dǎo)體封裝測試等領(lǐng)域設(shè)備的產(chǎn)能建設(shè)投入。
　　風(fēng)險提示：募投項(xiàng)目實(shí)施后效益不及預(yù)期、項(xiàng)目研發(fā)失敗風(fēng)險