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投資要點(diǎn)：
　　工程機(jī)械數(shù)據(jù)：挖掘機(jī)上半年累計(jì)出口量同比增長(zhǎng)，內(nèi)銷仍有承壓，但6月內(nèi)銷好于預(yù)期。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月，共銷售挖掘機(jī)10.88萬(wàn)臺(tái)，同比下降24.0%；其中，內(nèi)銷量同比下降44.0%，出口量同比增長(zhǎng)11.2%。2023年6月，挖掘機(jī)銷量為1.58萬(wàn)臺(tái)，同比下降24.1%。其中，內(nèi)銷量為6098臺(tái)，同比下降44.7%，降幅較5月收窄1.2pct，內(nèi)銷好于CME（工程機(jī)械雜志）預(yù)期值5500臺(tái)；出口9668臺(tái)，同比降低0.7%，與去年同期高基數(shù)基本持平，占6月總銷量的61.3%。
　　裝載機(jī)整體銷售仍待觀察，出口穩(wěn)健增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月，共銷售裝載機(jī)56598臺(tái)，同比下降13.3%；其中，出口量同比增長(zhǎng)25.6%。2023年6月裝載機(jī)銷售8556臺(tái)，同比下降25.3%。國(guó)內(nèi)銷量4321臺(tái)，同比下降42.9%；出口銷量4235臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.0%。
　　工程機(jī)械板塊觀點(diǎn)：頭部企業(yè)繼續(xù)深化全球布局，推進(jìn)智能化、電動(dòng)化升級(jí)，產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。出口方面，國(guó)產(chǎn)品牌海外市占率提升，疊加一帶一路戰(zhàn)略催化，有望平滑整體周期波動(dòng)。成本方面，鋼材價(jià)格指數(shù)逐漸趨于平穩(wěn)，海運(yùn)費(fèi)壓力有所緩解，利于企業(yè)利潤(rùn)率修復(fù)。建議關(guān)注零部件龍頭恒立液壓，主機(jī)廠三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科等。
　　機(jī)器人行業(yè)要聞：世界人工智能大會(huì)召開，人形機(jī)器人引關(guān)注。2023年7月6日-8日，世界人工智能大會(huì)在上海浦東召開。特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克在線上致辭中表示，未來(lái)機(jī)器人將得到廣泛應(yīng)用，隨著技術(shù)進(jìn)步，人形機(jī)器人有望具備足夠的智能，可完成部分重復(fù)性、危險(xiǎn)性工作。據(jù)馬斯克此前在2022年特斯拉AIDay上透露，未來(lái)特斯拉Optimus售價(jià)有望低于2萬(wàn)美元。展會(huì)上，傅利葉智能等國(guó)產(chǎn)企業(yè)亦展示了機(jī)器人領(lǐng)域新成果。從長(zhǎng)期看，上游核心零部件廠商有望抓住產(chǎn)業(yè)鏈放量降本需求，占據(jù)市場(chǎng)有利地位。
　　機(jī)器人板塊觀點(diǎn)：關(guān)注內(nèi)資品牌市占率提升與行業(yè)規(guī)模擴(kuò)容兩大機(jī)會(huì)。工業(yè)機(jī)器人在鋰電、光伏等下游行業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步豐富，整機(jī)滲透率有望持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)整機(jī)龍頭加速搶占市場(chǎng)，建議關(guān)注埃斯頓。核心零部件如減速器、伺服電機(jī)、控制器等技術(shù)升級(jí)，國(guó)產(chǎn)替代或進(jìn)一步提速。人形機(jī)器人方面，相關(guān)供應(yīng)鏈如精密減速器、行星滾柱絲杠、空心杯電機(jī)及無(wú)框力矩電機(jī)等具備較強(qiáng)的潛力，有望在未來(lái)隨人形機(jī)器人落地進(jìn)度迎來(lái)突破。建議關(guān)注具有相關(guān)技術(shù)積累的廠商，如綠的諧波、鳴志電器、步科股份等。
　　通用機(jī)械板塊觀點(diǎn)：國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)不改，關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)。2023年上半年，汽車產(chǎn)業(yè)鏈、高技術(shù)制造業(yè)等下游景氣度恢復(fù)良好，有望支撐相關(guān)設(shè)備需求。同時(shí)，通用機(jī)械龍頭加大新業(yè)務(wù)開展力度，有望平滑周期波動(dòng)，關(guān)注相關(guān)企業(yè)半年報(bào)業(yè)績(jī)。今年加大制造業(yè)投資支持力度仍是擴(kuò)大內(nèi)需的重要措施之一，持續(xù)關(guān)注下半年行業(yè)復(fù)蘇情況。展望未來(lái)，在深入研發(fā)與行業(yè)支持下，數(shù)控系統(tǒng)、絲杠導(dǎo)軌等先進(jìn)制造領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望提升高端市場(chǎng)份額。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀景氣度回暖弱于預(yù)期；核心技術(shù)突破進(jìn)度不及預(yù)期；政策落地進(jìn)度不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。