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投資要點(diǎn)：
　　近期行情回顧
　　2023年6月10日-2023年7月10日，滬深300指數(shù)上漲0.20%，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊上漲7.79%，跑贏滬深300指數(shù)7.59個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)所有一級(jí)行業(yè)中位于第2位，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)表現(xiàn)較好的子行業(yè)為工程機(jī)械器件、機(jī)器人、其他通用設(shè)備，分別上漲15.15%、13.85%、13.77%。
　　截至2023年7月10日，行業(yè)TTM市盈率為28.00倍（整體法，剔除負(fù)值），相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)率為153.50%。
　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)整體情況回顧
　　工程機(jī)械方面，2023年6月銷售各類挖掘機(jī)15766臺(tái)，同比下降24.1%，其中國(guó)內(nèi)6098臺(tái)，同比下降44.7%；出口9668臺(tái)，同比下降0.68%。起重機(jī)方面，5月汽車起重機(jī)、隨車起重機(jī)、塔式起重機(jī)銷量分別為2568臺(tái)、2274臺(tái)、2026臺(tái)，各品類起重機(jī)銷量增速均保持正增長(zhǎng)。裝載機(jī)方面，6月銷售各類裝載機(jī)8556臺(tái)，同比下降25.3%。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量4321臺(tái)，同比下降42.9%；出口銷量4235臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.98%。
　　工業(yè)機(jī)器人方面，1-5月我國(guó)工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量約為18.22萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.30%，累計(jì)同比增速自2022年4月以來(lái)首次轉(zhuǎn)正。
　　投資策略
　　根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2023年6月挖掘機(jī)銷量為15766臺(tái)，同比下降24.1%，其中國(guó)內(nèi)6098臺(tái)，同比下降44.7%；出口9668臺(tái)，同比下降0.68%，符合我們此前預(yù)期。年初以來(lái)挖機(jī)內(nèi)銷數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，行業(yè)仍處于下行周期。我們認(rèn)為，板塊可繼續(xù)關(guān)注出口表現(xiàn)，2023年是“一帶一路”政策倡議十周年，年內(nèi)第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇等重要會(huì)議有望繼續(xù)催化板塊投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)仍將成為對(duì)沖國(guó)內(nèi)銷量下滑的重要組成。
　　軌交方面，根據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)，6月全國(guó)54個(gè)開通城市軌道交通的城市共完成城軌客運(yùn)量24.4億人次，同比+37.7%，較2019年月均客運(yùn)量增加4.5億人次。我們認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步改善，軌交客運(yùn)量、貨運(yùn)量需求有望快速回升，建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)目標(biāo)下，軌道交通固定資產(chǎn)投資有望繼續(xù)增長(zhǎng)。
　　綜上，我們給予行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157）、徐工機(jī)械（000425），恒立液壓（601100）、中國(guó)中車（601766）、中國(guó)通號(hào)（688009）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：開工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。