>> 東興證券-機械行業(yè)2023年中期策略：四主線把握機械行業(yè)投資機會-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
大?。?/td>
| 4613KB |
| 格式： |
pdf 共88頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
任天輝 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
機械行業(yè)整體估值低于歷史中位
2023年初至今申萬一級機械行業(yè)漲幅11.85%，漲幅位居第六。跑贏同期中證1000、上證指數(shù)、深證成指5.29、6.96、9.22個百分點。從估值來看，截至2023年6月21日，機械行業(yè)整體PE-TTM（剔除負值）、PB-MRQ（剔除負值）為27.82倍、2.41倍，低于2000年1月04日以來歷史中位數(shù)31.04倍、2.87倍
機械行業(yè)整體收入轉(zhuǎn)正，利潤降幅收窄
從收入端來看，2023Q1機械行業(yè)營業(yè)收入3588億元，同比增長2.3%，相較于2022年收入同比下滑1.22%轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)正增長。從利潤端來看，2023Q1機械行業(yè)歸母凈利潤同比下滑3.01%，較2022年同比下滑8.66%降幅收窄。
內(nèi)部細分板塊分化較大，冷熱不均
從機械行業(yè)內(nèi)部細分板塊來看（細分板塊內(nèi)部標的根據(jù)主營變化略有調(diào)整），光伏設(shè)備、半導體設(shè)備、制冷空調(diào)設(shè)備、能源及重型設(shè)備、機器人板塊和儀器儀表2023Q1營業(yè)收入同比增速較高，分別達到39.73%、33.97%、27.46%、16.54%、14.62%和14.22%；從歸母凈利潤來看，樓宇設(shè)備、半導體設(shè)備、光伏設(shè)備、其他專用設(shè)備、制冷空調(diào)設(shè)備同比增速較高，分別為83.31%、60.17%、56.67%、51.02%、42.95%。一方面，機械行業(yè)內(nèi)部細分板塊之間分化較大，冷熱不均。按照收入和利潤變化方向劃分，營收和利潤同比均正增長的板塊包括，能源及重型設(shè)備、軌交設(shè)備、工控自動化、光伏設(shè)備、半導體設(shè)備、機器人、機床工具、儀器儀表、磨具磨料、鋰電設(shè)備、樓宇設(shè)備、其他專用設(shè)備。其中，利潤端增速普遍高于收入端增速，體現(xiàn)出毛利率改善狀況良好，從側(cè)面印證持續(xù)深化的產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化進程
風險提示
制造業(yè)投資低于預期，新技術(shù)市場拓展不及預期，原材料價格大幅上漲，外貿(mào)出口不及預期等
|
|
