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銅
　　上周五倫銅價(jià)格下跌，宏觀方面，中國(guó)6月主要金融數(shù)據(jù)環(huán)比明顯改善且強(qiáng)于預(yù)期，居民貸款低位企穩(wěn)疊加企業(yè)貸款繼續(xù)強(qiáng)勁推動(dòng)新增貸款同比亦增，不過(guò)地方債同比少發(fā)拖累社融增量不及去年同期。晚間將要公布美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)6月CPI同比下降至3.1%，美元指數(shù)下跌?；久娣矫?，昨日l(shuí)me銅庫(kù)存下降2350噸，新奧爾良倉(cāng)庫(kù)降幅最大，注銷(xiāo)倉(cāng)單比例下滑至29.08%，LME大部分注銷(xiāo)倉(cāng)單都在新奧爾良倉(cāng)庫(kù)，不過(guò)comex銅庫(kù)存一直壘庫(kù)，LME美國(guó)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存有往comex轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，所以市場(chǎng)對(duì)擠倉(cāng)的擔(dān)憂(yōu)不大，lme升水維持平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)方面壘庫(kù)有些超預(yù)期，目前國(guó)內(nèi)社會(huì)和保稅區(qū)庫(kù)存已經(jīng)壘庫(kù)兩萬(wàn)噸，主要是由于進(jìn)口銅的增加，以及消費(fèi)的走弱，七八月份壘庫(kù)的預(yù)期比較強(qiáng)。價(jià)格方面來(lái)看，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布以前，美元指數(shù)下跌，對(duì)金屬市場(chǎng)較為利多，不過(guò)銅上壘庫(kù)有些超預(yù)期，關(guān)注今天晚上CPI的結(jié)果，數(shù)據(jù)落地以后銅價(jià)仍然存在回落的壓力。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
　　電解鋁
　　昨夜鋁價(jià)略有回落，滬鋁2308合約跌15元至18050元/噸，07-08合約月差收窄至230元左右；國(guó)內(nèi)社融、新增人民幣貸款等數(shù)據(jù)雖然超預(yù)期，但是數(shù)據(jù)背后的利空因素仍舊較多,M1數(shù)據(jù)同樣下行，意味著信用仍未擴(kuò)張，信貸數(shù)據(jù)同比來(lái)看仍舊維持負(fù)增長(zhǎng)，居民中長(zhǎng)期貸款數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，但仍需進(jìn)一步驗(yàn)證，尤其是在6月份房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)并未好轉(zhuǎn)的前提下；現(xiàn)貨市場(chǎng)主流消費(fèi)地維持弱勢(shì)，表現(xiàn)仍舊乏力；據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，6月鋁水轉(zhuǎn)化率下滑至72%，預(yù)計(jì)7月份進(jìn)一步降低，月度鑄錠量再超百萬(wàn)噸規(guī)模；交易策略方面，07-08價(jià)差大幅收窄，08-10價(jià)差顯示反套頭寸增加，擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)減緩，關(guān)注倉(cāng)單注冊(cè)情況，近期南山交割品牌注銷(xiāo)或?qū)?lái)一定的干擾；單邊方面，宏觀情緒與基本面數(shù)據(jù)劈叉，海外宏觀數(shù)據(jù)利多金屬，但是國(guó)內(nèi)當(dāng)下季節(jié)性及周期性消費(fèi)疲軟，LME鋁價(jià)反彈至20日線(xiàn)附近及前震蕩區(qū)間附近，滬鋁可適當(dāng)布局空單（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
　　氧化鋁
　　氧化鋁價(jià)格連續(xù)回落，夜盤(pán)AO2311合約跌25元至2796元/噸；根據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)，本周中國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能10,292萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能8,480萬(wàn)噸；6月份全國(guó)氧化鋁加權(quán)平均成本2631.7元/噸，環(huán)比下滑28.5元/噸，其中山西、河南地區(qū)分別為2829.8、2912.3元/噸；需求方面，周一山西地區(qū)傳出一筆5000噸的成交，報(bào)價(jià)2840元/噸，提振網(wǎng)價(jià)上行，西南地區(qū)暫無(wú)新的成交出現(xiàn)；短期預(yù)計(jì)盤(pán)面短期呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)，可適當(dāng)逢低做多（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
　　鋅
　　昨夜滬鋅低開(kāi)低走，受午后外盤(pán)下跌的影響，滬鋅2308合約跌165元至19975元/噸，整體仍呈現(xiàn)震蕩整理的走勢(shì)；國(guó)內(nèi)社融、新增人民幣貸款等數(shù)據(jù)雖然超預(yù)期，但是數(shù)據(jù)背后的利空因素仍舊較多,M1數(shù)據(jù)同樣下行，意味著信用仍未擴(kuò)張，信貸數(shù)據(jù)同比來(lái)看仍舊維持負(fù)增長(zhǎng)，居民中長(zhǎng)期貸款數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，但仍需進(jìn)一步驗(yàn)證，尤其是在6月份房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)并未好轉(zhuǎn)的前提下；海外方面，周三公布美國(guó)CPI通脹數(shù)據(jù)，或?qū)?lái)較大的波動(dòng)；產(chǎn)業(yè)方面，供應(yīng)端增加再度超預(yù)期，6月中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為55.25萬(wàn)噸，同比增加13.1%；進(jìn)口礦TC進(jìn)一步下滑10美元至165美元/干噸；國(guó)產(chǎn)礦TC價(jià)格進(jìn)一步上漲+100元/噸至5050元/噸；交易策略方面，宏觀情緒近期帶來(lái)一定的波動(dòng)，但是基本面依舊乏力，可于震蕩區(qū)間上沿逢高沽空（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
　　鉛
　　隔夜LME鉛報(bào)收2058.5美元/噸，上周五LME鉛庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)錄得44100噸。滬鉛PB2308合約上周五夜盤(pán)報(bào)收15465元/噸，震蕩整理為主，較前一交易日下跌35元/噸?；久娣矫?，據(jù)SMM，6月再生鉛產(chǎn)量33.9萬(wàn)噸，環(huán)比5月下降8.23%，2023年1-6月再生鉛累計(jì)產(chǎn)量205.11萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降16.26%，廢電瓶貨源維持偏緊，擠壓再生鉛廠的冶煉利潤(rùn)，一定程度上限制了再生鉛產(chǎn)量釋放。從原生鉛月度供應(yīng)情況看，SMM預(yù)計(jì)7月電解鉛產(chǎn)量將止降轉(zhuǎn)增，增幅超2萬(wàn)噸至31.9萬(wàn)噸，月度開(kāi)工率預(yù)期將環(huán)比增加6個(gè)百分點(diǎn)至70.48%。消費(fèi)方面，下游電池生產(chǎn)企業(yè)詢(xún)價(jià)積極性不佳，僅少量剛需接貨補(bǔ)庫(kù)，電動(dòng)自行車(chē)鉛酸蓄電池市場(chǎng)總體表現(xiàn)仍較清淡，新電池價(jià)格保持低位運(yùn)行。整體來(lái)看，7月供應(yīng)預(yù)計(jì)環(huán)比小增，消費(fèi)端改善尚不明顯，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)或延續(xù)震蕩格局。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
　　鎳&不銹鋼
　　鎳價(jià)近期走勢(shì)震蕩。宏觀方面美元指數(shù)大跌，對(duì)有色有一定支撐，人民幣升值抵消了部分向上的動(dòng)力，市場(chǎng)等待美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。產(chǎn)業(yè)方面，純鎳現(xiàn)貨消費(fèi)受高價(jià)抑制，有貿(mào)易商主動(dòng)下調(diào)俄鎳升水，金川鎳升水受合金訂單增長(zhǎng)支撐，且貨源偏緊。不銹鋼7月排產(chǎn)環(huán)比小增，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)1-6月表現(xiàn)超預(yù)期，購(gòu)置稅減免的政策刺激插混市場(chǎng)擴(kuò)張，下半年是傳統(tǒng)旺季，需求環(huán)比預(yù)計(jì)會(huì)有較強(qiáng)增長(zhǎng)。需求端不算弱，但市場(chǎng)矚目的印尼電積鎳項(xiàng)目離建成投產(chǎn)時(shí)間越來(lái)越近，并且印尼MHP和硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)6-7月進(jìn)口量增加，補(bǔ)充國(guó)內(nèi)貨源。鎳價(jià)上方有供應(yīng)壓力，下方也有下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)支撐，暫時(shí)處于震蕩格局，建議觀望。