>> 申萬宏源-碳交易市場行業(yè)研究：CCER審批開放在即，關(guān)注林業(yè)碳匯投資機會-230713
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
大小： |
1499KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
屠亦婷,黃莎,周海晨 |
| 行業(yè)名稱： |
林業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
碳交易市場逐步建設(shè)，林業(yè)碳匯發(fā)展空間廣闊
碳交易市場：2021年7月全國碳配額市場開放，2023年內(nèi)CCER審批窗口重啟在即
2020年“雙碳”目標(biāo)提出，國內(nèi)碳市場建立逐步完善：碳交易市場分為碳配額交易與自愿減排交易市場；2011年國內(nèi)碳交易開始試點發(fā)展，2020年我國提出雙碳目標(biāo)，2021年7月全國碳配額交易市場開放
2017年因交易量小、個別項目不夠規(guī)范，自愿減排（CCER）項目審批被暫停
2023年3月15日生態(tài)環(huán)境部印發(fā)實施《2021、2022年度全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實施方案（發(fā)電行業(yè)）》，明確2023年底前需進行第二個碳排放履約周期清繳，同時免費碳配額發(fā)放量減少，存量CCER碳抵減項目有限，帶來2023年內(nèi)CCER審批窗口開放必要性
2023年6月全國溫室氣體自愿減排注冊登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)建設(shè)項目實現(xiàn)順利驗收，7月《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》（征求意見稿）發(fā)布，預(yù)計CCER審批窗口開放在即
林業(yè)碳匯：為國家認(rèn)證的CCER碳抵減項目，輕資產(chǎn)運營模式，中長期需求量和價格提升空間充足
林業(yè)碳匯為國家認(rèn)證的CCER碳抵減指標(biāo)，為實現(xiàn)“碳中和”的重要抓手：2021年《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（試行）》明確指出，林業(yè)碳匯項目為國家核證自愿減項目；林業(yè)碳匯利用森林儲碳功能，通過植樹造林等方式獲得儲碳增量，為推進碳中和過程中唯一可實現(xiàn)的負(fù)排放路徑
林業(yè)碳匯開發(fā)難度大，開發(fā)模式輕資產(chǎn)+長期現(xiàn)金流收入：林業(yè)碳匯開發(fā)需要具備林業(yè)勘察專業(yè)資質(zhì)團隊、充足的項目落地經(jīng)驗、國企信用背書等。目前主流運營方式以林地代運營為主，開發(fā)方與縣政府合作開發(fā)林農(nóng)的林地，雙方進行分成，項目周期20年以上，長期持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流收入
展望后期林業(yè)碳匯市場有望量價齊升：根據(jù)測算，造林和森林經(jīng)營方法學(xué)可實現(xiàn)碳抵減量共達到8億噸。從北京綠色交易所CCER價格來看，隨著CCER可交易量的下降，22H2開始CCER價格也提升至90元/噸以上；根據(jù)歐洲能源交易所數(shù)據(jù)，23年7月10日歐洲碳配額最新價格超80歐元/噸，隨著未來歐洲碳關(guān)稅，以及碳交易全球化推進，國家碳價有望接軌，碳價向上空間廣闊
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動的風(fēng)險、CCER審批窗口開放時間不及預(yù)期的風(fēng)險、林業(yè)碳匯價格表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險
|
|
