>> 興業(yè)證券-招商蛇口(001979)2023年半年度業(yè)績快報點(diǎn)評：業(yè)績雙位數(shù)增長，銷售表現(xiàn)靚麗-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
大小： |
676KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
靳璐瑜 |
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事件：2023年7月13日，公司發(fā)布23年半年度業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營收約為514.4億元，同比-10.6%，歸母凈利潤為21.5億元，同比+14.1%。
點(diǎn)評：上半年，公司歸母凈利潤實現(xiàn)雙位數(shù)增長。根據(jù)業(yè)績快報，上半年營收約為514.4億元，同比-10.6%，歸母凈利潤為21.5億元，同比+14.1%；扣非歸母凈利潤13.9億元，同比-5.4%。公司歸母凈利潤增加主要受權(quán)益比例增加：公司歸母凈利潤占利潤總額占比為43.3%，同比+9.0pct。
上半年銷售表現(xiàn)靚麗，同時補(bǔ)充核心城市優(yōu)質(zhì)資源。上半年公司累計實現(xiàn)銷售金額1664.4億元，累計同比+40.1%；累計銷售面積684.0萬平方米，累計同比+40.3%，累計銷售均價24334元/㎡，累計同比-0.16%。拿地方面，上半年公司累計拿地金額425.9億元，拿地金額占銷售金額比重25.6%。從拿地結(jié)構(gòu)來看，集中于一二線城市，其中一線城市金額占比34.3%，二線64.0%，三四線為1.7%。從城市來看，重倉城市分別為：北京（20.6%）、廈門（17.3%）、南京（11.8%）、杭州（11.3%）、上海（8.4%）。
重組標(biāo)的完成過戶，增加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的權(quán)益比例。6月27日，公司完成發(fā)行股份購買資產(chǎn)之標(biāo)的過戶，南油集團(tuán)24%股權(quán)，招商局投資發(fā)展持有的招商前海實業(yè)2.8866%股權(quán)過戶事宜已辦理完畢。預(yù)計新增6.02億股，總股本將增加至83.41億股，計劃7月20日上市。6月16日，證監(jiān)會同意公司發(fā)行股份募集配套資金不超過85億元的注冊申請。
保持融資優(yōu)勢。截至7月13日，公司新增融資共計29.61億元，其中2筆共計21.0億元超短期融資債券，利率2.45%；一筆ABS為8.61億元，利率2.63%。今年以來，公司共計發(fā)行債券104.5億元，加權(quán)平均利率2.29%，突顯央企融資優(yōu)勢。
投資建議：業(yè)績雙位數(shù)增長，銷售表現(xiàn)靚麗，優(yōu)質(zhì)資源豐厚。定增進(jìn)一步增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)權(quán)益比例和資金優(yōu)勢。未來增長可期，看好公司中長期投資價值。因公司公告增發(fā)帶來的股本變化，預(yù)計23-24年EPS為0.75元和1.02元，以7月13日收盤價計算，PE分別為16.1倍和11.8倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：核心城市恢復(fù)不及預(yù)期、地產(chǎn)政策不及預(yù)期。
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