>> 開源證券-招商蛇口(001979)公司信息更新報告：上半年銷售數(shù)據(jù)高增，重組標的資產(chǎn)完成過戶-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
大小： |
671KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊東 |
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上半年銷售數(shù)據(jù)高增，拿地堅守一二線城市，維持“買入”評級
招商蛇口發(fā)布2023年6月經(jīng)營簡報。公司6月銷售同比轉(zhuǎn)負，上半年累計銷售高增，投資強度保持穩(wěn)健，重組資產(chǎn)完成過戶，核心優(yōu)質(zhì)土地儲備增加。公司投資聚焦核心城市，可售貨源較充足，看好未來市占率持續(xù)提升，我們維持盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤為86.3、115.8和134.8億元，EPS為1.11、1.50、1.74元，當前股價對應PE為11.1、8.2、7.1倍，維持“買入”評級。
單月銷售數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)負，上半年銷售金額同比高增
2023年6月公司實現(xiàn)簽約銷售面積130.52萬平方米，同比減少16.12%；實現(xiàn)簽約銷售金額296.25億元，同比減少28.23%。1-6月公司累計實現(xiàn)簽約銷售面積683.96萬平方米，同比增加40.30%；累計實現(xiàn)簽約銷售金額1664.36億元，同比增加40.07%。公司6月銷售數(shù)據(jù)同比增速轉(zhuǎn)負，在市場整體低迷影響下成交不及預期。公司上半年累計銷售金額同比高增，我們認為公司可售貨值充足，且多分布于高能級城市，預計全年銷售業(yè)績將保持增長態(tài)勢。
投資力度穩(wěn)健，上半年拿地均分布于一二線
公司6月在北京、上海、杭州、南京、寧波獲取6宗地塊，總計容建面43.74萬方，對應拿地金額101.33億元，拿地金額權(quán)益比68.1%，拿地金額/銷售金額為34.2%。公司1-6月拿地25宗，拿地總建面237.05萬方，對應土地總價415.93億元，權(quán)益拿地金額占比達83.0%，均位于一二線城市，其中一線城市拿地金額占比35.1%，二線城市拿地金額占比64.9%。
融資渠道暢通，重組標的資產(chǎn)完成過戶
公司上半年公開發(fā)債104.5億元，票面利率不超過2.63%，處于行業(yè)最低融資利率水平。公司于2023年2月發(fā)布公告，擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金不超85.0億元，交易標的資產(chǎn)為南油集團24%股權(quán)、深圳前海實業(yè)2.89%股權(quán)，交易事項于6月17日獲得證監(jiān)會審核通過，交易資產(chǎn)已于6月27日完成過戶，公司在前海片區(qū)擁有的土地資源進一步增加。
風險提示：市場恢復不及預期、房價調(diào)控超預期、多元化業(yè)務運營不及預期。
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