>> 國信證券-圣農(nóng)發(fā)展(002299)受益白羽肉雞景氣，2023H1歸母凈利潤預(yù)計同比增長500%以上-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 410KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
魯家瑞,李瑞楠 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
公司公告：圣農(nóng)發(fā)展發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，2023H1預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.10-4.40億元，同比增長515.00%-545.36%；預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤3.80-4.10億元，同比增長414.36%-439.18%。
國信農(nóng)業(yè)觀點：1）目前國內(nèi)祖代種雞受海外禽流感影響，引種維持緊張，按照生長規(guī)律推算，去年以來引種收縮或?qū)⒂谙掳肽陚鲗?dǎo)至商品代供給，同時白雞消費近年進入家庭消費，消費中樞趨勢上移，有望支撐白雞板塊開啟獨立景氣周期。2）圣農(nóng)發(fā)展作為國內(nèi)全鏈一體化白羽肉雞養(yǎng)殖龍頭，種苗端已在自主國產(chǎn)種源中市場份額占據(jù)第一，屠宰端未來預(yù)計新增9000萬羽年屠宰產(chǎn)能以及4.8萬噸食品深加工產(chǎn)能，有望支撐后續(xù)2B業(yè)務(wù)和2C業(yè)務(wù)的持續(xù)擴張。未來在產(chǎn)業(yè)盈利中心趨勢下移過程中，公司擁有成本、議價雙重優(yōu)勢且單品及品牌運作能力得到初步驗證，具備成為大型品牌雞肉公司的潛力。3）風(fēng)險提示：突發(fā)大規(guī)模不可控疫病；業(yè)務(wù)規(guī)模擴張不及預(yù)期風(fēng)險。4）投資建議：圣農(nóng)發(fā)展作為白羽雞全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，外部有望受益行業(yè)景氣回暖，內(nèi)部看好C端業(yè)務(wù)發(fā)力、種雞國產(chǎn)替代帶來的業(yè)績新增量，維持“買入”評級。我們預(yù)計公司23-25年歸母凈利潤為11.73/19.39/10.17億元，23-25年對應(yīng)EPS為0.94/1.56/0.82元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為21.7/13.1/25.0X。
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