久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

重要事件點(diǎn)評(píng)
　　通脹數(shù)據(jù)：1）食品價(jià)格在豬價(jià)拖累下維持低位，全球需求不佳制約油價(jià)上行空間，“618”促銷帶動(dòng)工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格下行，CPI同比持平。2）翹尾拖累仍在，內(nèi)外需不足制約新漲價(jià)因素，PPI同比觸及年內(nèi)新低。
　　金融數(shù)據(jù)：6月末社融存量同比創(chuàng)歷史新低，主因地方政府債發(fā)行節(jié)奏錯(cuò)位的拖累。居民信貸延續(xù)“弱修復(fù)”，但與走弱的6月房地產(chǎn)銷售形成背離，修復(fù)持續(xù)性仍需進(jìn)一步觀察。
　　進(jìn)出口數(shù)據(jù)：出口下行源于美歐以及部分新興經(jīng)濟(jì)體的商品需求回落及價(jià)格因素拖累。對(duì)越南、馬來(lái)西亞等東盟國(guó)家出口增速轉(zhuǎn)負(fù)，主因涉及轉(zhuǎn)口貿(mào)易的“中國(guó)→東南亞→美歐”路徑受到美歐經(jīng)濟(jì)下行的擠壓。
　　資金面：隔夜利率上行幅度較大
　　本統(tǒng)計(jì)區(qū)間央行全口徑凈回籠1010億元。貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，其中DR007上行7bp至1.79%，但1Y同業(yè)存單發(fā)行利率下行7bp至2.25%，與1YMLF操作利率之間的利差擴(kuò)大至40bp。
　　一級(jí)市場(chǎng)：凈供給增加
　　供給方面，一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)行利率債34只，實(shí)際發(fā)行總額4564億元，凈融資1650億元，供給量環(huán)比增加1040億元。需求方面，各期限國(guó)債認(rèn)購(gòu)情緒均略有降溫，1Y、10Y、20Y認(rèn)購(gòu)情緒較好。
　　二級(jí)市場(chǎng)：長(zhǎng)端利率窄幅震蕩
　　各期限國(guó)債收益率表現(xiàn)分化，其中，1Y國(guó)債收益率上行2bp至1.84%，10Y國(guó)債收益率持平于2.64%，市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡，正在等待新的催化。
　　期限利差：曲線走平
　　債市期限利差以縮窄為主，國(guó)債收益率期限利差（10Y-1Y）由82bp縮窄至80bp，國(guó)債收益率期限利差（10Y-3Y）由41bp縮窄至38bp。
　　市場(chǎng)展望
　　6月下旬至今，10Y國(guó)債收益率徘徊在2.63-2.65%區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期”有所降溫。下周有二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及MLF和7月LPR報(bào)價(jià)出爐，預(yù)計(jì)二季度GDP同比增速在7.5%左右，MLF平價(jià)小幅超額續(xù)作且LPR報(bào)價(jià)不變的概率較高，二者對(duì)債市利率影響有限。預(yù)計(jì)下周10Y國(guó)債收益率仍延續(xù)在上述區(qū)間窄幅震蕩的走勢(shì)，曲線走陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變化超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化超預(yù)期。