>> 招商銀行-2023年6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：外需拖累加劇-230713
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
招商銀行 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
譚卓,王欣恬 |
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2023年6月我國(guó)進(jìn)、出口金額同比降幅雙雙擴(kuò)張，貿(mào)易順差同比明顯收斂。按美元計(jì)價(jià)，進(jìn)出口總金額5,000億美元，同比下降10.1%。其中，出口2,853億美元，同比-12.4%（市場(chǎng)預(yù)期-10.2%）；進(jìn)口2,147億美元，同比-6.8%（市場(chǎng)預(yù)期-3.8%）；貿(mào)易順差706.2億美元，同比收斂268億美元（-27.5%）。
一、出口：同比收縮加劇，環(huán)比邊際企穩(wěn)
6月出口金額同比增速在外需趨弱和基數(shù)走高的影響下，進(jìn)一步下行4.9pct至-12.4%，收縮幅度大于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，剔除基數(shù)效應(yīng)后6月出口邊際企穩(wěn)，成為前瞻下半年出口走勢(shì)可錨定的基準(zhǔn)。6月出口金額環(huán)比增速0.6%，略弱于疫前三年同期均值1.4%；以疫前相對(duì)平緩的2019年同期為基數(shù)計(jì)算四年復(fù)合同比增速，6月出口增速為7.6%，基本持平于5月。近月以來(lái)主要國(guó)家出口均已陷入負(fù)增長(zhǎng)，下半年全球經(jīng)貿(mào)景氣度或持續(xù)下行，四季度或因海外衰退而加速。短期內(nèi)，我國(guó)出口動(dòng)能或以略弱于疫前季節(jié)性水平緩步下行，而隨著全球增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，未來(lái)出口金額環(huán)比或明顯弱于季節(jié)性。不過(guò)，由于去年同期基數(shù)年中高、年末低，出口同比或在短期內(nèi)延續(xù)大幅負(fù)增長(zhǎng)、隨后改善。
分地區(qū)來(lái)看，我國(guó)對(duì)主要貿(mào)易伙伴出口同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。對(duì)美國(guó)、歐盟出口同比降幅有所擴(kuò)張，對(duì)東盟、日韓出口降幅邊際企穩(wěn)，同比分別為-23.7%、-12.9%、-16.9%、-17.8%，均弱于總體；對(duì)拉丁美洲、非洲和澳大利亞出口降幅略好于總體。值得注意的是，若觀察以2019年為基數(shù)的出口年復(fù)合增速，我國(guó)對(duì)拉丁美洲、非洲、東盟和印度增速持續(xù)好于整體、且6月均有所上行，而對(duì)美國(guó)、歐盟、日本出口增速持續(xù)低于總體、且6月均進(jìn)一步放緩，出口“東升西降”格局延續(xù)。
分商品類別來(lái)看，重點(diǎn)商品出口增速整體繼續(xù)下行，大部分陷入收縮，僅有成品油、家電和汽車對(duì)出口形成正向支撐。一是原材料、制造業(yè)中間品和設(shè)備出口整體陷入低迷。鋼材出口同比降幅擴(kuò)大至-54.9%，稀土、塑料制品同比降幅與上月接近，分別為-32%、-12%，通用機(jī)械設(shè)備在3-5月高速增長(zhǎng)后，6月轉(zhuǎn)為同比收縮2.4%。二是下游消費(fèi)品出口增速繼續(xù)下行，出行社交類的服裝、鞋靴同比降幅擴(kuò)張，箱包自2021年2月以來(lái)首度陷入負(fù)增長(zhǎng)，降幅達(dá)-5.1%；房地產(chǎn)后周期相關(guān)的家具燈具和陶瓷產(chǎn)品降幅擴(kuò)張。出口的亮點(diǎn)在于汽車和新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品。雖然增速均自前月高位下行，但汽車和汽車底盤仍實(shí)現(xiàn)109.9%的高增長(zhǎng)，“新三樣（電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池）”合計(jì)同比增長(zhǎng)28%。
二、進(jìn)口：修復(fù)遇阻
6月進(jìn)口金額同比降幅較5月再度擴(kuò)張2.3pct至-6.8%，內(nèi)外需雙重疲弱拖累進(jìn)口修復(fù)。從量?jī)r(jià)來(lái)看，年初以來(lái)，進(jìn)、出口價(jià)格持續(xù)低迷，實(shí)際進(jìn)口數(shù)量有所修復(fù)。但對(duì)于6月而言，由于大宗商品價(jià)格降幅與5月持平，進(jìn)口價(jià)格或接近5月，進(jìn)口數(shù)量增速或較前月明顯放緩，實(shí)際進(jìn)口需求修復(fù)遇阻。從進(jìn)口目的來(lái)看，6月加工貿(mào)易進(jìn)口同比降幅與5月接近，為-13.5%，內(nèi)需進(jìn)口則邊際放緩。
分地區(qū)來(lái)看，自美國(guó)進(jìn)口降幅收窄5.8pct至-4.1%，自歐盟進(jìn)口延續(xù)小幅負(fù)增長(zhǎng)-0.7%，自日本、韓國(guó)、拉丁美洲和非洲同比增速明顯弱于總體，降幅平均達(dá)-15.9%，自澳大利亞進(jìn)口則保持6.2%的正增長(zhǎng)。
分商品類別來(lái)看，一是原材料需求明顯放緩，鐵礦砂、銅礦砂、橡膠進(jìn)口增速明顯下行；塑料、原木和紡織品持續(xù)收縮。二是制造業(yè)設(shè)備需求轉(zhuǎn)弱，機(jī)床進(jìn)口增速在5月回升后，6月增速再度轉(zhuǎn)負(fù)至-12.8%。三是下游消費(fèi)品需求持低迷，美容化妝洗護(hù)用品降幅擴(kuò)張。不過(guò)，結(jié)合出口數(shù)據(jù)來(lái)看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品下滑態(tài)勢(shì)邊際企穩(wěn)，多數(shù)產(chǎn)品進(jìn)、出口降幅均有所收窄。此外，或受高溫天氣影響，燃料類的原油、成品油、煤和天然氣進(jìn)口增速均明顯上行。
三、前瞻：出口降幅擴(kuò)張，進(jìn)口延續(xù)疲弱
6月進(jìn)、出口同比降幅雙雙擴(kuò)張，貿(mào)易順差加速收斂。二季度美元計(jì)價(jià)的貨物貿(mào)易順差同比增幅由一季度的32.7%大幅下行至0.6%，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)明顯轉(zhuǎn)弱，邊際上已轉(zhuǎn)向拖累。前瞻地看，出口或以弱于疫前季節(jié)性的環(huán)比動(dòng)能平緩增長(zhǎng)，短期內(nèi)同比增速在基數(shù)抬高的影響下或延續(xù)大幅負(fù)增長(zhǎng)，隨后隨基數(shù)走低而改善。由于內(nèi)需修復(fù)仍待時(shí)日，疊加外需轉(zhuǎn)弱持續(xù)拖累加工貿(mào)易進(jìn)口，進(jìn)口增速或延續(xù)低迷，三季度貿(mào)易順差同比或繼續(xù)收斂。
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