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事件：公司發(fā)布2023半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15~16億元，同比基本持平；歸母凈利潤8390.81~9535.02萬元，同比下降50.00%~56.00%；扣非歸母凈利潤5084.89~5649.88萬元，同比下降40.00%~46.00%。符合市場預(yù)期。
　　單Q2收入與扣非實(shí)現(xiàn)正增長，基本面拐點(diǎn)已至。單Q2看，公司實(shí)現(xiàn)收入8.47~9.47億元，同比增長10.34%~23.37%，歸母凈利潤為6383.87~7528.08萬元，同比下降45.96%~54.17%，系去年同期股權(quán)投資公允價(jià)值變動(dòng)損益較高，扣非歸母凈利潤4742.01~5307.00萬元，同比增長1.01%~13.05%，拐點(diǎn)已至。
　　能源數(shù)字化：電網(wǎng)數(shù)字化穩(wěn)健增長，訂單充裕。報(bào)告期內(nèi)，公司電網(wǎng)相關(guān)的能源數(shù)字化業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)同比增長超過20%，新簽訂單實(shí)現(xiàn)同比40%以上的增長，業(yè)務(wù)推進(jìn)節(jié)奏加快。圍繞能源電力行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、新型電力系統(tǒng)建設(shè)和電力市場化改革，公司全面參與多個(gè)省新一代營銷系統(tǒng)、采集系統(tǒng)、負(fù)荷管理系統(tǒng)、能源大數(shù)據(jù)、電動(dòng)汽車充電和監(jiān)管平臺(tái)的推廣、建設(shè)與運(yùn)營工作。報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)一步精簡非電網(wǎng)的能源數(shù)字化業(yè)務(wù)，盈利質(zhì)量明顯改善。
　　能源互聯(lián)網(wǎng)：業(yè)務(wù)快速成長，能源運(yùn)營持續(xù)推進(jìn)。1）報(bào)告期內(nèi)，公司能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)保持快速發(fā)展，預(yù)計(jì)收入增速約33%。截至2023年6月末，“新電途”聚合充電平臺(tái)充電設(shè)備覆蓋量超90萬，平臺(tái)注冊用戶超800萬，單季度新增用戶超過150萬，平臺(tái)聚合充電量近17億度，月度充電量環(huán)比持續(xù)提升，充電服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比翻倍以上增長，營銷補(bǔ)貼效率不斷提高；“新耀”光伏云平臺(tái)新接入分布式光伏電站超1萬座、容量約1.2GW。2）報(bào)告期內(nèi)，公司能源運(yùn)營業(yè)務(wù)全面推進(jìn)并高速發(fā)展，通過分布式光伏電站、充電樁、儲(chǔ)能、工商業(yè)客戶等資源聚合，參與多省的市場化售電、電力輔助服務(wù)及需求側(cè)響應(yīng)、綠電聚合交易，截至報(bào)告期末，公司已在十幾個(gè)省份獲得售電牌照，并在江蘇、四川、廣東、深圳等省市獲得需求響應(yīng)或虛擬電廠資質(zhì)，年度電力交易合約突破2.3億度，簽約參與聚合調(diào)度的容量超75MW，聚合綠電交易的光伏電站超820座。
　　互聯(lián)網(wǎng)電視：終端業(yè)務(wù)受采購周期等影響承壓，全年預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)。受終端用戶需求、客戶采購節(jié)奏、定價(jià)水平等因素影響，公司互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)同比下降超過35%，其中平臺(tái)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定發(fā)展，智能終端業(yè)務(wù)收入同比下降近60%。2022年度，智能終端業(yè)務(wù)銷量呈現(xiàn)前高后低的趨勢，上半年收入約4.7億元，占2022年全年智能終端業(yè)務(wù)收入的近70%，本報(bào)告期內(nèi)，智能終端業(yè)務(wù)收入約2億元，預(yù)計(jì)下半年銷量將逐步提升。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)?？紤]到營銷2.0等數(shù)字化系統(tǒng)替換，且聚合充電盈虧狀態(tài)改善、能源運(yùn)營業(yè)務(wù)開展等將提高成長空間與彈性，我們預(yù)計(jì)2023~2025年公司營業(yè)收入為57.8/72.1/89.5億元，歸母凈利潤為10.1/13.4/16.9億元，對(duì)應(yīng)2023年7月14日收盤價(jià)，2023~2025年P(guān)E分別為23.5/17.7/14.1倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電力信息化推進(jìn)不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、新業(yè)務(wù)產(chǎn)出不及預(yù)期。