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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　鋰行業(yè)供需格局穩(wěn)定，月初補(bǔ)庫期已過，采購態(tài)度偏弱，鋰價(jià)穩(wěn)中微降。
　　摘要：
　　周期研判：維持鋰鈷行業(yè)增持評(píng)級(jí)。鋰板塊：近期鋰價(jià)持續(xù)窄幅波動(dòng)，目前看終端需求總體向好，供應(yīng)端青海碳酸鋰季節(jié)性增量明顯，江西云母陸續(xù)恢復(fù)。鋰鹽廠庫存低位，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但下游月初補(bǔ)庫期已過，對(duì)高價(jià)鋰采購態(tài)度偏弱，供需博弈延續(xù)。展望Q3旺季需求仍可期待。1）期貨端：無錫盤2307合約周度跌1.5%至28.9萬元/噸；2）鋰精礦：上海有色網(wǎng)鋰精礦價(jià)格為3610美元/噸，環(huán)比跌125美元/噸。電池廠商競(jìng)爭(zhēng)白熱化，降本壓力向上游傳導(dǎo)對(duì)鋰價(jià)形成壓力，但新能源汽車等終端市場(chǎng)需求提供剛性支撐，下半年旺季仍可期待。增持：永興材料，贛鋒鋰業(yè)，天齊鋰業(yè)，融捷股份，盛新鋰能。受益：中礦資源、西藏礦業(yè)、江特電機(jī)、鹽湖股份、天華超凈、科達(dá)制造、西藏珠峰、川能動(dòng)力、藏格控股。鈷板塊：終端需求提升，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通偏緊刺激電鈷維持高價(jià)。由于低價(jià)原料難尋，部分四鈷企業(yè)存在惜售心理，挺價(jià)意愿強(qiáng)。鈷業(yè)公司多向電新下游制造業(yè)延伸，構(gòu)成鈷-鎳-前驅(qū)體-三元的一體化成本優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘。受益：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)、格林美。
　　補(bǔ)庫期已過，采購態(tài)度偏弱：近期鋰價(jià)持續(xù)窄幅波動(dòng)，目前鹽端庫存較少，廠商挺價(jià)情緒延續(xù)，但下游采買持謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)高價(jià)鋰接受意愿不足，且月初多數(shù)下游廠家補(bǔ)庫期已過，周內(nèi)鹽湖廠家放貨而下游接貨情緒不高，市場(chǎng)供需博弈局面延續(xù)，鋰價(jià)穩(wěn)中微降。供給端穩(wěn)中向好：青海地區(qū)隨氣溫回升，碳酸鋰出現(xiàn)季節(jié)性增量，江西云母礦陸續(xù)開工，鋰礦現(xiàn)貨短缺的狀況將有所緩解。需求端伴隨行業(yè)旺季來臨，下游廠商雖對(duì)高價(jià)原料較為抵觸，但依舊在預(yù)期價(jià)位采買備貨，市場(chǎng)需求總體向好。Q3旺季需求依舊可期，板塊將伴隨需求邊際進(jìn)一步改善迎來上漲機(jī)會(huì)。根據(jù)SMM網(wǎng)站報(bào)價(jià)，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為29.7-31.0萬元/噸，均價(jià)較前一周跌1.30%。電池級(jí)氫氧化鋰（粗顆粒）價(jià)格為27.5-28.5萬元/噸，均價(jià)較前一周跌2.10%。
　　電鈷現(xiàn)貨緊俏，原料成本支撐廠商挺價(jià)：終端需求提升，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通偏緊刺激電鈷維持高價(jià)。由于低價(jià)原料難尋，部分四鈷企業(yè)存在惜售心理，挺價(jià)意愿強(qiáng)。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電解鈷價(jià)格為27.4-33.5萬元/噸，均價(jià)較前周跌0.98%。
　　正極材料跟隨鋰價(jià)波動(dòng)：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，上周磷酸鐵鋰價(jià)格9.4-10.1萬元/噸，均價(jià)較前周持平。三元材料622價(jià)格為23.8-25.1萬元/噸，均價(jià)較前周跌1.61%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車增速不及預(yù)期。