>> 東方證券-電子行業(yè)動態(tài)跟蹤：高端光芯片加速，氮化鎵新品持續(xù)迭代-230715
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 301KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
蒯劍,李庭旭 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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事件：7月11日，在慕尼黑上海光博會上，長光華芯參股公司鎵銳芯光簽約發(fā)布儀式圓滿舉行。從工商數(shù)據(jù)顯示，長光華芯全資子公司持股45%。該公司是在長光華芯和中國科學(xué)院蘇州納米技術(shù)與納米仿生研究所聯(lián)合建設(shè)的氮化鎵激光器聯(lián)合實驗室基礎(chǔ)上成立的成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化平臺公司。
多材料體系布局，IDM平臺優(yōu)勢顯著，戰(zhàn)略布局逐步實現(xiàn)。合作成立鎵銳芯光符合長光華芯“一平臺、一支點、橫向擴展、縱向延伸”發(fā)展戰(zhàn)略的戰(zhàn)略需求和重要實踐，進一步拓展了長光華芯半導(dǎo)體激光器芯片的材料體系、波譜范圍和市場應(yīng)用。目前公司已擁有GaAs、InP、GaN三大材料體系，IDM平臺效應(yīng)優(yōu)勢已逐步顯現(xiàn)。
突破進口桎梏，氮化鎵激光器芯片國產(chǎn)化跑出加速度。長光華芯通過全資子公司對外投資設(shè)立參股公司鎵銳芯光，強強聯(lián)合加速國產(chǎn)氮化鎵激光器芯片產(chǎn)業(yè)化進程。填補國內(nèi)又一項激光領(lǐng)域的“芯”空白。氮化鎵半導(dǎo)體激光器具有直接發(fā)光、高效率、高穩(wěn)定性等優(yōu)勢，藍光和綠光波段的GaN激光器產(chǎn)品，已經(jīng)在激光加工（有色金屬加工、激光直寫）、激光顯示（激光大屏電視，XR微投影）、激光照明（車載大燈）、特殊通信等領(lǐng)域具有廣泛應(yīng)用，總體市場需求超百億元且呈現(xiàn)較高的復(fù)合增長趨勢。預(yù)計2024年建成國內(nèi)最大的氮化鎵激光器芯片量產(chǎn)線并實現(xiàn)包括紫光芯片在內(nèi)的全系列產(chǎn)品量產(chǎn)出貨，助力氮化鎵激光器產(chǎn)業(yè)高速、高質(zhì)量發(fā)展。
高功率激光芯片市場需求有望逐季提升，產(chǎn)品持續(xù)迭代助力特殊科研領(lǐng)域長遠發(fā)展。長光華芯的高功率激光芯片從21年的30W，提升到22年的35W，于23年6月在投資者互動平臺表示50W高功率激光芯片已實現(xiàn)量產(chǎn)、出貨。公司高功率激光芯片從傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域向特殊領(lǐng)域拓展，戰(zhàn)略合作公司中久大光處于其業(yè)務(wù)下游，我們認為公司戰(zhàn)略入股后，有望助力特殊領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展。隨著國內(nèi)光纖激光器行業(yè)需求逐步恢復(fù)及特殊科研領(lǐng)域的增長，50W新產(chǎn)品將為公司提供增長潛力，在工業(yè)市場和特殊科研領(lǐng)域快速發(fā)展。
AI算力需求拉動光芯片市場量價齊升。全球數(shù)據(jù)規(guī)模隨著AIGC的發(fā)展預(yù)計增速會持續(xù)提升，數(shù)據(jù)中心高速率光模塊市場相應(yīng)將獲得較大增量市場，光芯片技術(shù)領(lǐng)先的供應(yīng)商直接受益于市場增量。光芯片作為光模塊核心器件附加價值量彈性更大，根據(jù)LightCounting數(shù)據(jù)測算，光芯片占光模塊市場比重從2018年約15%的水平到2025年以后超過25%的水平，光芯片有望深度受益。長光華芯在23年5月光博會上推出單波100Gbps（56GPAM4 EML）光通信芯片，達到使用4顆芯片實現(xiàn)400G傳輸速率，或8顆芯片實現(xiàn)800G傳輸速率的應(yīng)用目標(biāo)，為當(dāng)前400G/800G超算數(shù)據(jù)中心互連光模塊的核心器件，目前該產(chǎn)品與客戶驗證順利。該新品將助力公司打開光通信高端芯片市場，公司在投資者互動平臺上稱預(yù)計下半年貢獻收入。此外，長光華芯高效率激光雷達與3D傳感芯片產(chǎn)品也已通過IATF16949質(zhì)量管理體系認證及車規(guī)級AEC-Q102認證，已獲得主流廠商認證，可以批量供貨，打造中國激光雷達芯片設(shè)計和生產(chǎn)應(yīng)用新標(biāo)桿。
投資建議與投資標(biāo)的
我們認為AIGC持續(xù)為服務(wù)器算力帶來需求增量，高功率激光器芯片國產(chǎn)替代速度加快，產(chǎn)品不斷迭代、創(chuàng)新趨勢明顯，建議關(guān)注長光華芯(688048，未評級)。
風(fēng)險提示
下游需求疲軟不及預(yù)期；技術(shù)更迭不達預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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