>> 中郵證券-中微公司(688012)穩(wěn)扎穩(wěn)打，關(guān)鍵客戶市占不斷提升-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 685KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳文吉 |
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事件
7月14日，公司公告2023年半年度業(yè)績預(yù)告的自愿性披露公告，預(yù)計23H1實現(xiàn)營收約25.27億元，同比增長約28.13%；歸母凈利潤9.8-10.3億元，同比增長109.49%-120.18%；扣非歸母凈利潤5.0-5.4億元，同比增長13.45%-22.53%。
投資要點
關(guān)鍵客戶市占不斷提升，營收穩(wěn)步增長。公司預(yù)計23H1實現(xiàn)營收約25.27億元，同比增長約28.13%，其中刻蝕設(shè)備/MOCVD設(shè)備/備品備件及服務(wù)分別實現(xiàn)營收17.22/2.99/5.05億元，增長約32.53%/24.11%/17.13%，公司刻蝕設(shè)備的關(guān)鍵客戶市占不斷提高，MOCVD在新一代Mini-LED生產(chǎn)線上繼續(xù)保持絕對領(lǐng)先地位。
出售拓荊科技股票增厚歸母凈利潤，扣非仍保持穩(wěn)步增長。公司預(yù)計23H1的凈利潤為9.8-10.3億元，同比增長109.49%-120.18%，主要是本期收入和毛利增長下扣非后凈利潤同比增加，以及公司于23H1出售了部分持有的拓荊科技股份有限公司股票，產(chǎn)生稅后凈收益約4.06億元（非經(jīng)常性收益）。公司預(yù)計23H1的扣非歸母凈利潤5.0-5.4億元，同比增長13.45%-22.53%，主要是營業(yè)收入及毛利的增長，以及研發(fā)投入和運營費用增長的影響。
投資建議
我們預(yù)計公司2023/2024/2025年分別實現(xiàn)收入62.77/82.08/106.55億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為18.42/18.97/24.44億元，當前股價對應(yīng)2023-2025年P(guān)E分別為48倍、47倍、37倍，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
外部環(huán)境不確定性風(fēng)險；技術(shù)迭代風(fēng)險；全體員工持股的公司治理風(fēng)險；上游供應(yīng)鏈產(chǎn)能緊張風(fēng)險；下游擴產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險。
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