>> 上海證券-食品飲料行業(yè)周報：季報催化，堅守價值-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大小： |
1198KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王珠琳 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
白酒：本周茅臺披露業(yè)績預告優(yōu)異，展現(xiàn)行業(yè)龍頭的經(jīng)營韌性與確定性。隨著季報臨近，我們認為主要白酒企業(yè)任務完成無憂，高端與地產(chǎn)酒有望保持良性增長，尤其是全價格帶布局的高端酒與市占率仍有提升空間的地產(chǎn)酒在業(yè)績上具備更高的確定性，建議關注瀘州老窖、今世緣、金徽酒、老白干。
行業(yè)要聞：
（1）7月13日，貴州茅臺發(fā)布上半年主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，初步核算2023年上半年，公司預計實現(xiàn)營業(yè)總收入706億元左右（其中茅臺酒營業(yè)收入591億元左右，占比總營收83.71%，系列酒營業(yè)收入99億元左右，占比總營收14.02%），同比增長18.8%左右；預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤356億元左右，同比增長19.5%左右。
（2）近日，五糧液“和美全球行”啟動儀式在法國巴黎拉開大幕?；顒悠陂g，經(jīng)典五糧液、第八代五糧液等核心產(chǎn)品集體亮相。據(jù)悉，“五糧液·中法和美”限定禮盒將于2024年正式發(fā)布，來獻禮中法建交60周年。五糧液以龍頭的擔當，為中國白酒國際化貢獻著頭部力量。
?。?）7月11日，瀘州老窖發(fā)布第十屆董事會三十一次會議決議公告。公告顯示，為保障瀘州老窖智能釀造技改項目（一期）用能需求，決定以全資子公司瀘州老窖釀酒有限責任公司為主體，投資實施四川瀘州白酒產(chǎn)業(yè)園區(qū)（黃艤）熱電聯(lián)產(chǎn)擴建項目（一期），項目投資規(guī)模約25243萬元。
?。?）7月9-10日，2023第二十二屆環(huán)青海湖國際公路自行車賽正式開賽，金徽酒首次作為環(huán)湖賽戰(zhàn)略合作伙伴，通過體育賦能，聯(lián)動金徽酒在青海市場的發(fā)展，此次合作有望實現(xiàn)口碑效應和品牌效應的雙贏。
?。?）本周舍得酒業(yè)全球品牌發(fā)布會在美國紐約舉行，推進公司在北美的業(yè)務布局。作為中國白酒國際化代表企業(yè)之一，公司有望繼續(xù)在復星及旗下復豫酒業(yè)和復星寰宇的賦能與加持下，推動公司產(chǎn)品揚帆海外。
（6）7月10日，水井坊在投資者關系平臺表示，公司2022年第四季度和2023年第一季度為降低社會庫存，業(yè)績下降較大，將力爭2023年第三季度開始營業(yè)收入恢復雙位數(shù)成長，盡量保持2023年全年的凈利潤與營業(yè)收入同比2022年保持增長。
?。?）7月10日，湖南內(nèi)參酒銷售有限責任公司下方文件，要求各內(nèi)參酒經(jīng)銷商客戶、各部門、各戰(zhàn)區(qū)，從即日起停止接受52度500ML內(nèi)參酒銷售訂單。
啤酒：管理效能提升，高端化助推業(yè)績增長。本周，珠江啤酒、燕京啤酒發(fā)布2023H1業(yè)績預告，歸母凈利潤分別同比增長10%-20%和45%-55%。各酒企積極推進高質量發(fā)展，完善精細化運營管理，提升管理效能。同時，各酒企推出高端品牌系列產(chǎn)品，完善產(chǎn)品矩陣，有效推動業(yè)績增長。我們認為夏季高溫疊加餐飲、夜經(jīng)濟等消費場景恢復，龍頭酒企持續(xù)推進高端化，啤酒旺季銷量有望量價齊升。建議關注青島啤酒、重慶啤酒、華潤啤酒。
軟飲：龍頭穩(wěn)健修復，板塊良性發(fā)展。本周香飄飄發(fā)布2023H1業(yè)績預告，預計2023年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入為11.7億元左右，同比增長36.05%左右。報告期內(nèi)，沖泡業(yè)務穩(wěn)健修復，即飲業(yè)務的人員擴張和營銷策略得到有效實施，即飲相關新品終端動銷情況良好。我們認為，隨著即飲飲品消費旺季的逐漸到來，龍頭企業(yè)新品的不斷打磨放量有望帶動業(yè)績穩(wěn)健增長，豐富的產(chǎn)品矩陣也有利于增強公司業(yè)績穩(wěn)定性，建議關注龍頭公司新品布局進度。
調味品：看好B/C共振下恢復高度。本周千禾味業(yè)發(fā)布業(yè)績預告，2023H1歸母凈利2.44-2.67億元，同比+105.3%~125.0%；扣非歸母凈利2.44-2.67億元，同比+112.6~132.7%?；A調味品行業(yè)有望受益餐飲消費向上而持續(xù)改善，復調行業(yè)空間有望受益于大B規(guī)?；B鎖餐飲及小B標品需求而打開。
速凍食品:看好行業(yè)集中度提升。本周安井食品發(fā)布業(yè)績預告，2023H1營收68.9億元，同比+30.7%；歸母凈利7.1-7.4億元，同比+56.7%~63.4%。速凍食品及預制菜行業(yè)有望繼續(xù)受益于B端餐飲需求恢復以及C端家庭消費粘性的形成?？紤]到我國人均預制菜消費水平仍較低，我們看好B/C端兼有布局、具備規(guī)?；a(chǎn)能及渠道優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。
冷凍烘焙：龍頭積極推新，淡季穩(wěn)步修復。近期立高旗下的廣州奧昆推出了夏日破“冰”計劃，推出了冰淇淋蛋糕坯、麻薯冰淇淋、糯米大福、冰冰包等產(chǎn)品，開辟烘焙新增量。7月11日，南僑食品披露6月營業(yè)收入簡報，合并營業(yè)收入為27,221.37萬元，同比增長4.74%。
休閑零食：量販零食渠道帶來新增量。本周，量販零食品牌“零食青蛙”宣布獲投2000萬天使輪融資，品牌計劃2023年在西南、華南、華中地區(qū)開設超過200家門店，全國門店數(shù)量提升至1500家以上。當前零食行業(yè)渠道變革進入白熱期，新型終端如零食量販店等有望為行業(yè)帶來新發(fā)展動能，零食折扣連鎖行業(yè)紅利有望持續(xù)。后續(xù)建議關注零食賽道個性化新品出新速度和渠道拓展動能。
本周陸股通資金動向：
本周食品飲料行業(yè)陸股通持股占比排名前三的個股為洽洽食品19.93%、伊利股份16.00%、安井食品9.05%。
本周食品飲料行業(yè)陸股通（外資）持股市值排名前三的個股為貴州茅臺1551
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