>> 國泰君安-工業(yè)金屬行業(yè)周度數(shù)據(jù)庫：金融屬性提振有限，靜待有效拐點-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 16050KB |
| 格式： |
xlsx |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于嘉懿 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
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電解鋁：云貴產(chǎn)能繼續(xù)釋放，淡季累庫或持續(xù)。供應(yīng)方面，復(fù)產(chǎn)方面，貴州、云南地區(qū)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)前期減產(chǎn)影響的產(chǎn)能。新投產(chǎn)方面，云南地區(qū)2022年受到電力短缺影響暫停的新投產(chǎn)產(chǎn)能近期開始繼續(xù)釋放，貴州地區(qū)某企業(yè)新購買的產(chǎn)能指標目前也在陸續(xù)投產(chǎn)中。截至目前，電解鋁開工產(chǎn)能4148.40萬噸，周比增加6.4萬噸。庫存方面，前期市場鋁錠貨源短缺后，部分電解鋁企業(yè)開始下調(diào)鋁水轉(zhuǎn)換率，增加鋁錠鑄錠量，隨著鋁錠逐漸投放到市場，貨源短缺問題緩解，下游采貨積極性下降，鋁錠社會庫存開始增加。需求方面，下游加工企業(yè)成本倒掛以及訂單不足，本周繼續(xù)減產(chǎn)，但體量較前相比較小，疊加四川地區(qū)限電亦影響少量加工方面產(chǎn)能，綜合來說，電解鋁理論需求較前期繼續(xù)回落。
銅：美元指數(shù)回落，金融屬性修復(fù)提振銅價。美國公布的6月份通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場預(yù)期美聯(lián)儲年內(nèi)加息2次的概率下降，美元指數(shù)回落利好金屬價格。國內(nèi)方面，6月份社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，整體看金融數(shù)據(jù)反映流動性增加，但企業(yè)實際需求減弱，人民幣匯率彈性顯著增強，提高了利率調(diào)控的自主性。目前滬銅低庫存依舊給予價格下方支撐，加上國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷旺盛以及延長金融支持房地產(chǎn)政策，增強市場信心，而且市場的政策預(yù)期亦在升溫，因此整體在樂觀情緒推動下銅價走勢較為強勢
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