>> 開源證券-建筑材料行業(yè)周報：關(guān)注政策&中報預(yù)告，把握建材結(jié)構(gòu)性行情-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大?。?/td>
| 2289KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張緒成 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
關(guān)注政策&中報預(yù)告，把握建材結(jié)構(gòu)性行情
本周二（7月11日）中國人民銀行發(fā)布社融數(shù)據(jù)，2023年6月社融新增4.22萬億元，同比少增0.97萬億元；金融機構(gòu)新增人民幣貸款3.05萬億元，同比多增0.24萬億元，分部門來看，居民部門新增0.96萬億元，同比多增0.12萬億元，其中短期貸款新增0.49萬億元，同比多增0.06萬億元，中長期貸款新增0.46萬億元，同比多增0.05萬億元。跟蹤30大中城市商品房成交面積，2023年6月成交面積為1240萬平方米，同比下降33%，為近十二年同期最低值，我們認為居民端中長期同比多增的主要原因：（1）提前還貸現(xiàn)象有所緩解；（2）經(jīng)營貸款和短期消費貸款增長較快。本周一（7月10日）中國人民銀行等部門發(fā)布公告，對“金融16條”中關(guān)于房企存量融資展期等部分政策進行延期。我們認為地產(chǎn)基本面仍處于筑底階段，建材板塊仍處于磨底震蕩階段，短期受半年報、政策預(yù)期、三季報的影響較大，關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機會。中期來看，建議關(guān)注供給端格局有較大改善空間的消費建材，擴品類+渠道變革是消費建材企業(yè)業(yè)績增長以及經(jīng)營質(zhì)量改善的主要路徑，受益標的：東方雨虹、三棵樹、偉星新材、北新建材。水利政策持續(xù)加碼，我國重點水利工程建設(shè)有望全面提速，管材非房工程賽道增量可期，受益標的：雄塑科技、青龍管業(yè)。隨著2023年6-9月500萬噸天然堿、300萬噸聯(lián)氨堿陸續(xù)投產(chǎn)，玻璃盈利彈性有望加速釋放，但需持續(xù)關(guān)注下半年玻璃需求釋放彈性以及玻璃生產(chǎn)商復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。受益標的：信義玻璃、旗濱集團。2023年是“一帶一路”倡議提出十周年，也是新時代對外開放最重要抓手。新疆是中國向西開放的重要樞紐，隨著一帶一路利好政策頻出，基建重大項目或?qū)⒓涌炻涞?，對新疆水泥需求或有較強支撐。受益標的：青松建化、天山股份?！半p碳”時代下，風電、光伏成為能源低碳轉(zhuǎn)型的重要途徑，受益于政策紅利以及產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望顯著提升。2023年或是光伏、風電裝機大年，碳纖維、電子紗將會受益于風電需求快速增長。受益標的：光威復(fù)材、中復(fù)神鷹、中國巨石、中材科技。
行情回顧
本周（2023年7月10日至7月14日）建筑材料指數(shù)上漲0.73%，滬深300指數(shù)上漲1.92%，建筑材料指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)1.19pct。近三個月來，滬深300指數(shù)下跌6.32%，建筑材料指數(shù)下跌15.07%，建材板塊跑輸滬深300指數(shù)8.75pct。近一年來，滬深300指數(shù)下跌9.17%，建筑材料指數(shù)下跌23.39%，建材板塊跑輸滬深300指數(shù)14.23pct。
板塊數(shù)據(jù)跟蹤
水泥：截至7月15日，全國P.O42.5散裝水泥平均價為374.54元/噸，環(huán)比下跌1.81%；水泥-煤炭價差為198.48元/噸，環(huán)比下跌3.29%；全國熟料庫容比71.84%，環(huán)比下降0.65pct。
玻璃：截至7月15日，全國浮法玻璃現(xiàn)貨均價為1903.71元/噸，環(huán)比下跌10.93元/噸，跌幅為0.57%；光伏玻璃均價為160.42元/重量箱，環(huán)比下跌1.56元/重量箱，跌幅為0.96%。浮法玻璃-純堿-石油焦價差為44.57元/重量箱，環(huán)比下跌0.87%；浮法玻璃-純堿-重油價差為36.28元/重量箱，環(huán)比下跌1.40%；浮法玻璃-純堿-天然氣價差為35.40元/重量箱，環(huán)比下跌1.25%；光伏玻璃-純堿-天然氣價差為100.84元/重量箱，環(huán)比下跌0.46%。
玻璃纖維：截至7月15日，無堿2400號纏繞直接紗主流出廠價為3700-3950元/噸不等，SMC合股紗2400tex主流價為3900-4400元/噸，噴射合股紗2400tex主流價為6000-6600元/噸。
風險提示：經(jīng)濟增速下行風險；疫情反復(fù)風險；原材料價格上漲風險；房地產(chǎn)銷售回暖進展不及預(yù)期風險；國內(nèi)保交樓進展不及預(yù)期；房企流動性風險蔓延壓力；基建落地進展不及預(yù)期風險。
|
|
