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行情回顧：本周，家電（中信）行業(yè)指數(shù)錄得負收益，下跌0.32%，周漲幅在中信一級行業(yè)指數(shù)中排名倒數(shù)第5位，跑輸同期滬深300指數(shù)2.24個百分點。家電子板塊大多錄得負收益，全部子板塊均跑輸同期滬深300指數(shù)。個股方面：本周，家電行業(yè)個股跌多漲少，行業(yè)有29只個股錄得正收益，占比約37%，周漲幅超過5%的個股有4個，周漲幅超過10%的個股有3個；行業(yè)有48只個股錄得負收益，占比約為62%，周跌幅超過5%的個股有9個，周跌幅超過10%的個股有4個。
　　行業(yè)運行數(shù)據：根據奧維云網，2023年第28周（2023/7/3-2023/7/9），國內線下家電市場銷額同比-13.81%，銷量同比-13.22%，均價同比3.11%；國內線上家電市場銷額同比-12.42%，銷量同比-12.69%，均價同比+0.3%。大家電：整體市場銷售熱度同比繼續(xù)低迷，大多品類銷額同比下滑，洗衣機線下銷額同比小幅增長，洗干套裝線上量額同升。廚衛(wèi)電器：線上線下分化明顯，線下市場銷售繼續(xù)回暖，大多品類實現(xiàn)量額齊升。廚房小電：整體市場相對冷清，電蒸鍋銷額全渠道同比增長，但銷量端表現(xiàn)一般。環(huán)境健康電器：線下市場表現(xiàn)更優(yōu)，凈飲機線下量額同比高增，掃地機器人全渠道銷額同比增長，洗地機線上線下表現(xiàn)分化。
　　行業(yè)觀點：維持對行業(yè)的超配評級。7月10日，央行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于延長金融支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關政策期限的通知》，涉及違約貸款和配套融資等重點，加大保交樓金融支持，延續(xù)政策對房地產供給端的寬松力度，有利于緩解地產開發(fā)投資端壓力。地產寬松政策如期延續(xù)，有助于持續(xù)推動行業(yè)平穩(wěn)有序復蘇。家電行業(yè)作為消費四大金剛之一，是地產后周期行業(yè)的重要組成部分，地產竣工回暖將拉動大家電消費需求。此外，近期家電家居行業(yè)政策頻出，國家支持力度較大，看好后續(xù)家電需求復蘇動能。從品類來看，空調表現(xiàn)優(yōu)秀，細分領域景氣度在炎夏高溫刺激下維持高位。根據中國電子報，7月份全國空調企業(yè)的總產量達到1,483萬臺，同比增長22.6%；中國機電產品進出口商會預計，6月份我國空調出口量，有望延續(xù)前五個月的高增水平。本周家電行業(yè)估值有所調整，建議繼續(xù)關注家電板塊，關注品牌效應廣、創(chuàng)新能力強、具備業(yè)績韌性的優(yōu)秀家電企業(yè)。如科技與產品雙管齊下的美的集團（000333）、激光電視開拓空間的海信視像（600060）、自主品牌和ODM業(yè)務并行的北鼎股份（300824）。
　　風險提示：宏觀經濟波動風險、貿易摩擦和關稅壁壘帶來市場風險、行業(yè)競爭加劇導致的價格戰(zhàn)風險、疫情風險、政策變動風險等。