>> 中航證券-先進制造行業(yè)周報：人形機器人催化頻發(fā)，關注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資機會-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 1258KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄒潤芳,盧正羽,閆智 |
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重點推薦：華中數(shù)控、國茂股份、中科創(chuàng)達、航錦科技、雙良節(jié)能、超圖軟件、紐威股份、天通股份、西子潔能、捷佳偉創(chuàng)、天準科技
核心個股組合：華中數(shù)控、國茂股份、中科創(chuàng)達、五洲新春、禾川科技、航錦科技、雙良節(jié)能、紐威股份、華伍股份、西子潔能、驕成超聲、奧特維、羅博特科、高測股份、宇晶股份、捷佳偉創(chuàng)、科威爾、綠的諧波、埃斯頓
本周專題研究：近期人形機器人行業(yè)催化不斷，繼日前的世界人工智能大會之后，7月12日傅利葉舉行通用機器人戰(zhàn)略發(fā)布會，正式宣布公司戰(zhàn)略全面升級；拓普集團宣布拆分設立機器人事業(yè)部，人形機器人執(zhí)行器項目進展順利。據(jù)馬斯克預測，遠期來看，人形機器人的需求有望達100億臺、單價有望降低至2萬美元，未來人形機器人是萬億級別的長坡厚雪大賽道，降本需求下國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈將深度受益。重點關注以下三類公司：1）特斯拉汽車零部件（如軸承、齒輪等）供應商，機器人領域放量帶來的價值重估；2）在壁壘高、國產(chǎn)化率低的環(huán)節(jié)（如絲杠、減速器）布局的相關企業(yè)；3）在人形機器人帶來的產(chǎn)業(yè)新需求方向（如無框力矩電機、空心杯電機）布局的企業(yè)。建議關注：國茂股份、五洲新春、禾川科技、恒立液壓、貝斯特、三花智控、鳴志電器、拓普集團、綠的諧波、秦川機床、步科股份等。
重點跟蹤行業(yè)：
鋰電設備，全球產(chǎn)能周期共振，預計21-25年年均需求超千億，國內(nèi)設備公司優(yōu)勢明顯，全面看好具備技術、產(chǎn)品和規(guī)模優(yōu)勢的一二線龍頭；
光伏設備，設備迭代升級推動產(chǎn)業(yè)鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設備龍頭；
換電，2025年換電站運營空間有望達到1357.55億元，換電站運營是換電領域市場空間最大的環(huán)節(jié)，看好換電站運營企業(yè)；
儲能，儲能是構建新型電網(wǎng)的必備基礎，政策利好落地，發(fā)電、用戶側推動行業(yè)景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環(huán)節(jié)龍頭公司；
半導體設備，預計2030年行業(yè)需求達1400億美元，中國大陸占比提高但國產(chǎn)化率仍低，看好平臺型公司和國產(chǎn)替代有望快速突破的環(huán)節(jié)；
自動化，下游應用領域廣泛的工業(yè)耗材，市場規(guī)模在400億左右，預計2026年達557億元，看好受益于集中度提高和進口替代的行業(yè)龍頭；
氫能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風電快速發(fā)展為光伏制氫和風電制氫奠定基礎，看好具備綠氫產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的龍頭公司；
工程機械，強者恒強，建議關注行業(yè)龍頭，看好具備產(chǎn)品、規(guī)模和成本優(yōu)勢的整機和零部件公司。
風險提示
產(chǎn)品和技術迭代升級不及預期
海外市場拓展不及預期
海外復蘇不及預期、國內(nèi)需求不及預期
原材料價格波動
零部件供應受阻
客戶擴產(chǎn)不及預期
市場競爭加劇。
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