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增材制造發(fā)展復(fù)盤：從早期階段用于科研教育的少量模板制造，到成長(zhǎng)階段在消費(fèi)級(jí)家用打印機(jī)中用于少量產(chǎn)品的生產(chǎn)，再到快速發(fā)展階段兩航等領(lǐng)域年產(chǎn)千件、萬(wàn)件級(jí)別的產(chǎn)品推出，增材制造走過(guò)了一條從陌生到認(rèn)知，從幼稚到成熟的批量化、產(chǎn)業(yè)化之路;
　　實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)幾萬(wàn)到上百萬(wàn)件的跨越：盡管增材制造在各行業(yè)開花結(jié)果，但觀察具體應(yīng)用，因此將其分為三類，修復(fù)性需求、個(gè)性化需求以及小批量需求，而從年產(chǎn)萬(wàn)件的小批量需求走向年產(chǎn)上百萬(wàn)甚至上千萬(wàn)件的大批量需求，則需要具備三個(gè)重要的要素，即低成本、高效率和一致性；
　　三大要素缺一不可：要實(shí)現(xiàn)以上三大要求，需要在設(shè)備、工藝和材料方面有所改進(jìn)――降本方面，降低設(shè)備和粉末價(jià)格、提高打印效率、產(chǎn)能利用率以及良率提升均有較好的效果;提高效率方面，流水線作業(yè)、提高光源數(shù)量以皮增加打印層厚對(duì)效率有較大幅度的提升;一致性方面，從粉末到設(shè)備到打印服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)體系建立以及工廠無(wú)人化將有效解決產(chǎn)品大規(guī)模生產(chǎn)一致性問(wèn)題；
　　估值錯(cuò)的切換，增材制造打開天花板的鑰匙:從單件仿制修復(fù)到百件樣品試制，從萬(wàn)件小批量供應(yīng)到百萬(wàn)件穩(wěn)定一致產(chǎn)品交付，增材制造在突破自身工藝瓶頸的同時(shí)也在不斷擴(kuò)大自身潛在替代空間，隨著在民用市場(chǎng)批量應(yīng)用的出現(xiàn)，行業(yè)天花板將進(jìn)一步打開，帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)跨越式成長(zhǎng)，公司估值錨將有所切換，建議重點(diǎn)關(guān)注：在兩航領(lǐng)域積累大重全拉數(shù)詬件，具月北里交付能力的金屬增材制造設(shè)備及服務(wù)提供商鉑力特；在民用市場(chǎng)布局多年，在多元化、國(guó)際化方面表現(xiàn)突出的增材制造設(shè)備制造領(lǐng)先企業(yè)華曙高科。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、技術(shù)路線顛覆風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期、核心零部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。